7.4 月選與週選搭配：長短週期部位的概念與風險

月選與週選搭配，是把中期與短期的市場看法放進同一組部位。你的影片中提到「月選看多價差、週選看空價差」的概念，可以作為理解不同時間尺度觀點的例子：

• 對較長期間：可能仍偏多，使用月選表達。

• 對很短期間：可能預期回檔或事件波動，使用週選表達。

這種做法的重點不是固定組合名稱，而是承認同一個市場在不同時間尺度上可以有不同看法。

為什麼不能把它當成天然避險？

月選與週選的 Delta、Gamma、Theta、Vega 不同。短天期週選對即時行情與時間變化更敏感；月選則帶有較多剩餘時間價值。即使一邊看多、一邊看空，也不代表兩邊風險會剛好抵銷。

特別是：

• 週選接近結算時，Gamma 可能很高。

• 月選在事件後仍可能受到 IV 變化影響。

• 兩邊履約價與口數若不對稱，淨方向曝險可能遠大於直覺。

因此應把它視為一個「多時間尺度的組合部位」，逐腳計算風險，而不是把一邊策略貼上「避險」標籤就放心。