5.4 履約價怎麼挑：成本、勝率、最大獲利之間的取捨

決定價差的履約價時，交易者其實是在三件事之間取捨：

1. 成本或收到的權利金

2. 到期獲利的條件與可能性

3. 最大獲利與最大損失

價差寬度

履約價差距越大，通常代表最大可能損益的空間越大；但所需資金、潛在損失與對行情的曝險也可能增加。

例如 400 點寬的價差，和 200 點寬的價差，不能只比較「哪一個收到的權利金比較多」。應把最大損失換算成新臺幣，再與帳戶可承受金額比較。

距離市場的位置

• 靠近價平：權利金通常較高，方向敏感度較明顯，但市場較容易碰到風險區。

• 較價外：收到的權利金或付出的成本通常較低，容錯空間看似較大，但最大獲利也可能變少。

選履約價前的三個問題

1. 我的行情目標在哪裡？不是「我覺得會漲」，而是「我預期到期前可能到哪裡」。

2. 若市場先往不利方向走，我在什麼位置或什麼損失下出場？

3. 這筆最大損失換算成新臺幣後，占帳戶可交易資金多少？