買權:結算漲過這裡履約價賣權:結算跌破這裡

列推算價位上下約 6% 內、機率在 5% 到 95% 之間的履約價,太多時每 200 點列一檔;其他的用上面的輸入框查。黃底是最接近推算價位的履約價。小字是賣一口能收的權利金(收盤結算價×50 元)。

怎麼看這個機率

期交所每天收盤後會公布每個履約價的 Delta。買權的 Delta 大約等於「結算時漲過這個履約價」的機率,賣權的 Delta 拿掉負號,大約等於「跌破這個履約價」的機率。

賣方挑履約價時,可以先看機率再看權利金。機率越低,被打到的機會越小,收到的權利金也越少;兩個一起看,才知道這筆錢值不值得冒這個險。

這個數字是模型算的,會跟著行情變。大行情來的時候,十幾 % 的機率一天就會變成五成以上,所以賣方還是要先想好停損。

離現價很遠的履約價成交很少,收盤價是期交所照規則推出來的,Delta 也跟著算,所以這些履約價的機率常常看起來偏高。隔天就要結算的那一期,期交所公布的 Delta 會好幾個履約價都是同一個數字,這裡就不列了。

這裡只整理期交所公開的數字,不是買賣建議。選擇權賣方的虧損可能比收到的權利金大很多。

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