4.5 股票選擇權的流動性：多數序列整天沒有成交

股票選擇權的成交量很小。2026 年 11 月 2 日，全部 32 檔股票、ETF 選擇權一天合計約 460 口，成交最多的台積電選擇權 75 口；同一天台指選擇權一般時段成交 17.5 萬口。台積電選擇權掛了 166 個序列，有成交的 23 個，收盤時買價和賣價都有的只有 7 個。下單前先看那個序列有沒有報價、買賣價差多寬。

2026 年 11 月 2 日的實際數字

資料出處：期交所開放資料選擇權每日交易行情。

買賣價差換成錢

一趟的價差成本＝（最佳賣價 − 最佳買價）× 2,000

同一天台積電 11 月契約的兩個序列：

2350 Call 的結算價 47.9，價差 20.9 點已經是結算價的四成多；市價買進再市價賣出，一趟就虧 41,800 元。

下單時怎麼處理

• 用限價單，從買賣價中間開始掛，不用市價單。

• 先看收盤有沒有同時有買價和賣價，沒有報價的序列，成交價可能離理論價很遠。

• 部分標的有造市者報價，報價的序列和時間依期交所造市規定。

• 想平倉時不一定有對手，進場前先確認能接受抱到到期、用最後結算價結算。

• 組合策略每一腳都要成交，用組合單一次送出，避免只成交一腳（見選擇權庫 8.4）。

相關工具與文章

• 選擇權理論價計算機（在〈填入數字就能得到理論價格的選擇權計算機〉文中）：沒報價時，用理論價判斷掛多少

• 台指選擇權的價差與滑價：8.4 流動性、買賣價差與滑價