4.6 股票選擇權跟台指選擇權差在哪
兩種選擇權的規則架構一樣：歐式、現金結算、權利金千分之一期交稅，賣方保證金都是權利金市值加上風險保證金。差在四個地方：1 點的錢（2,000 元對 50 元）、到期（股票選擇權只有星期三週契約、結算價是 60 分鐘平均）、賣方保證金（股票選擇權用標的價值 × 比例）、流動性（股票選擇權一天幾百口，台指選擇權十幾萬口）。
對照表
項目 | 股票選擇權 | 台指選擇權 |
|---|---|---|
標的 | 32 檔股票、ETF | 加權指數 |
1 點多少錢 | 2,000 元（ETF 選擇權 10,000 元） | 50 元 |
履約型態 | 歐式 | 歐式 |
月契約 | 近月加接續季月，共 3 個月份 | 連續 3 個月加接續季月 |
週契約 | 只有星期三 | 星期三、星期五 |
交易時間 | 8:45～13:45，沒有夜盤 | 8:45～13:45，夜盤 15:00～隔天 5:00 |
最後結算價 | 收盤前 60 分鐘標的算術平均 | 收盤前 30 分鐘加權指數簡單平均 |
賣方保證金 | 權利金市值 ＋ MAX（標的價值 × a% − 價外值，標的價值 × b%） | 權利金市值 ＋ MAX（A 值 − 價外值，B 值） |
期交稅 | 權利金 × 千分之一；到期結算按結算價 × 十萬分之二 | 同 |
除權息 | 契約調整 | 不調整，反映在指數上 |
一天成交量（2026/11/2） | 全部約 460 口 | 一般時段 175,479 口 |
什麼情況用股票選擇權
需求 | 說明 |
|---|---|
只看一檔股票，不看大盤 | 股票選擇權直接對應那檔股票的漲跌 |
手上有那檔股票，想買保護 | 買 Put 替現股設下跌保護，口數＝持股股數 ÷ 2,000 |
手上有那檔股票，想收權利金 | 賣 Call（掩護性買權），漲過履約價的部分就不賺 |
用之前先算
項目 | 見 |
|---|---|
一口權利金多少錢 | |
賣方要押多少 | |
那個序列有沒有報價、價差多寬 | |
最大損失、損益兩平 | 選擇權庫 3.5，每點換成 2,000 元 |
算例：手上 2 張股票，買 Put 保護
假設持有 2,000 股、股價 1,000 元，買 1 口 950 Put 付 12：
到期股價 | 股票損益 | Put 價值 | 合計（扣權利金 24,000 元） |
|---|---|---|---|
1,000 | 0 | 0 | −24,000 元 |
900 | −200,000 元 | 50 × 2,000＝100,000 元 | −124,000 元 |
800 | −400,000 元 | 150 × 2,000＝300,000 元 | −124,000 元 |
跌破 950 以後，再跌的部分由 Put 補回來，最多虧 124,000 元。股票選擇權跟股票是同一檔，不像用台指選擇權避險會有個股跟大盤走勢不同的差距。
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規格出處：期交所股票選擇權／ETF 選擇權、臺指選擇權契約規格（2026 年 11 月查）。
最近修改：2026-11-03 15:46
