2.2 每天到期的週選
S&P 500 的選擇權星期一到星期五每天都有到期：SPXW、XSP 五天都有，SPY、QQQ 也是。到期當天買賣、當天到期的選擇權，一般叫 0DTE（Zero Days to Expiration，到期日還剩 0 天）。SPXW 和 XSP 到期日美東 16:00 停止交易，台灣時間冬令是隔天清晨 5:00、夏令 4:00，用當天收盤結算，現金收付。到期前時間價值掉得快，指數一動權利金就大幅變化，買方可能很快歸零，賣方可能短時間虧很多。
哪些天有到期
契約 | 星期一～星期五 | 第 3 個星期五 | 月底 |
|---|---|---|---|
SPX | 沒有 | 有 | 沒有 |
SPXW | 有 | 有 | 有 |
XSP | 有 | 有 | 有 |
SPY、QQQ | 有 | 有 | SPY 有，其他看掛牌 |
遇到假日，到期日往前挪一個營業日；星期一的週選例外，往後挪到星期二。半天交易日，SPXW 美東 13:00 停止交易。
ETF 的掛牌是各交易所規則決定，IWM 這類其他 ETF 哪幾天有到期，看 T 字報價表上實際掛出來的日期。
到期當天的時間
事件 | 美東時間 | 台灣時間（冬令） | 台灣時間（夏令） |
|---|---|---|---|
美股開盤 | 9:30 | 22:30 | 21:30 |
SPXW、XSP 到期合約停止交易 | 16:00 | 隔天 5:00 | 隔天 4:00 |
SPXW、XSP 沒到期的合約還能交易到美東 16:15。
時間價值怎麼掉
到期日當天，權利金主要看兩件事：現在是價內還價外，還剩多久。價外的合約到收盤若還是價外，權利金歸零；價內的合約收盤時只剩內含價值。時間價值和 Theta 的觀念見台指選擇權知識庫 2.3、4.3，Gamma 見 4.2。
算法
到期損益（買權買方）＝ max（結算值 − 履約價, 0）× 100 × 口數 − 權利金
到期損益（買權賣方）＝ 權利金 − max（結算值 − 履約價, 0）× 100 × 口數
損益兩平（買權）＝履約價 ＋ 權利金報價
損益兩平（賣權）＝履約價 − 權利金報價
算例
假設到期日當天 S&P 500 指數 5,000 點，SPXW 履約價 5,010 的買權報價 10（一口 1,000 美元），匯率 32：
收盤結算值 | 買方損益 | 賣方損益 |
|---|---|---|
5,000 | −1,000 美元（權利金全虧） | ＋1,000 美元 |
5,020 | 收 1,000 美元，扣權利金後 0 | 0 |
5,040 | ＋2,000 美元，約 64,000 元 | −2,000 美元，約 64,000 元 |
5,060 | ＋4,000 美元 | −4,000 美元 |
損益兩平在 5,020 點。指數一天漲 60 點是 1.2%，賣方這一口就虧掉權利金的 4 倍。
跟台指週選比
項目 | 台指週選 | SPXW |
|---|---|---|
到期日 | 星期三、星期五 | 星期一到星期五 |
每點 | 50 元 | 100 美元 |
到期結算 | 現金 | 現金 |
台指週選的規則見台指選擇權知識庫 1.5。
相關工具與文章
台指選擇權知識庫 8.3 結算週與結算日
出處：Cboe〈S&P 500 Index Options Product Specifications〉〈XSP Options Product Specifications〉〈S&P 500 Weeklys Options〉；SPY、QQQ 星期二、星期四到期依美國選擇權交易所短期序列規則（2026 年 11 月查）。價格與權利金都是假設。
最近修改：2026-11-04 16:48
