7.2 全額交割與變更交易

全額交割股是被交易所變更交易方法的股票，買賣前券商要先收足款券，也就是買要先付錢、賣要先交股票。原因多半是公司財務或營運出問題，例如淨值低於股本一半、財報被會計師標繼續經營有疑慮、退票、沒開股東常會。變更交易後融資融券暫停，也不能當沖。問題更嚴重的會再改成分盤交易，約每 30 分鐘撮合一次。公司改善後可以恢復，改善不了會走向停止買賣和下市。

什麼公司會被列入

原因	內容
淨值	最近期財報淨值低於股本二分之一
股東會	會計年度結束後 6 個月內沒開完股東常會
會計師意見	繼續經營能力存在重大不確定性，或保留意見
重大訊息	違規，通知補辦未辦且情節重大
重整	向法院聲請重整
債務	公司債無法如期償還
退票	存款不足退票
董事	累積三分之二以上被假處分，或全體董事變動一半以上且股權不足
股務	沒委託代辦股務，或重大缺失未改善
股權	上市股數比例和股本過低
解散	董事會決議提請股東會解散
其他	交易所認為有必要

上櫃公司適用櫃買中心的同類規定。

跟一般股票差在哪

項目	一般股票	全額交割股
下單	T+2 才付款	先收足款券才申報
融資融券	符合條件可以	暫停，了結不受影響
當沖	符合條件可以	不行
盤中零股	不用預收	要預收
盤後零股	不用預收	不用預收
分盤	無	公告後適用
撮合	見 2.3	沒分盤的同一般，分盤的用集合競價

分盤交易

項目	內容
撮合	約每 30 分鐘一次，可以公告調整
誰會被分盤	聲請重整、公司債償還不了、退票、董事會決議解散、淨值低於股本十分之三
取消	淨值回到股本十分之三以上，或原因消失
市價委託	不能用

同時被處置時撮合更慢，見 7.1。櫃買的管理股票約每 45 分鐘撮合一次。

怎麼恢復

原因	恢復條件
淨值低於一半	最近兩期財報淨值逾 3 億元，且達股本二分之一以上；有減資要完成換發
沒開股東會	補開完畢
會計師意見	補正或改善
重大訊息	補行公開

改善不了會怎樣

情況	期限	結果
公司債無法償還	3 個月	停止買賣
退票	3 個月，有訴訟等情形 3 年	停止買賣
繼續經營疑慮	3 年	停止買賣
分盤的淨值過低	3 年	停止買賣

後面的流程見 7.3。

算法

淨值比例＝歸屬母公司的權益 ÷ 股本

買進要先付＝委託價 × 股數＋手續費

算例

假設股本 10 億元：

淨值	比例	結果
6 億元	60%	不因淨值列入
4 億元	40%	低於二分之一，可能變更交易
2.5 億元	25%	低於十分之三，可能分盤
−0.5 億元	負數	終止上市條件，見 7.3

全額交割股買 1 張 8 元，手續費不打折：

項目	怎麼算	結果
成交金額	8 × 1,000	8,000 元
手續費	8,000 × 0.1425%	11 元
下單前要有	8,000 ＋ 11	8,011 元

券商實際圈存金額可能包含手續費的預估，以券商為準。