1.3 履約價、到期日、權利金：一張契約的三個關鍵

看一張選擇權報價，先找三個資訊：履約價是契約約定的價格基準，也決定你買的是哪一張；到期日決定這份權利還剩多少時間；權利金是這張契約在市場上的價格，買方付、賣方收，賺賠就看權利金的漲跌。

履約價

履約價是契約約定的價格基準。例如上圖，中間這排數字(45700~46200)就是履約價。

履約價對於選擇權新手而言是一個比較難理解的概念，我建議你把它當作"商品"來看待會更容易理解一些。

例如Call有45900、45950、46000…等不同履約價的Call，你就想像成可樂有可口可樂、百事可樂、XX可樂，雖然都是被稱為可樂，但他們各別是不同的可樂。Put也是這樣想像，例如我們把它當作葡萄，有這些不同履約價的Put就像是有巨峰葡萄、麝香葡萄、紅地球葡萄，這些雖然都是葡萄，但卻各自是不同的商品。

這對於有股票或是期貨交易經驗的人而言，"履約價"這個概念真的要轉一下，因為通常看到"價"這個字眼，習慣性就是想到交易賺取價差，看是賺多少錢(或賠多少錢)，但選擇權的領域，看賺賠多少其實是取決於權利金的價格(上圖左右兩側紅紅綠綠的字)，權利金的價格漲跌才是你交易賺取價差的部分，履約價就當作是商品來理解吧。

履約價間距：週選、近月每 100 點一檔，前一天收盤指數上下 3% 內每 50 點一檔；季月每 200 點一檔（見 2.1）。

到期日

同樣是 40,000 Call，不同到期日是不同的契約，權利金和風險都不一樣。離到期越近，指數沒動時時間價值掉得越快（見 1.5）。

權利金

一口權利金＝報價點數 × 50 元

報價 100 點：100 × 50＝5,000 元。對買方是進場成本，對賣方是收到的錢；權利金不是保證金，賣方另外要放保證金（見 2.4）。

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