1.3 履約價、到期日、權利金：一張契約的三個關鍵

看到一張選擇權報價時，先找出三個資訊。

履約價（Strike Price）

履約價是契約約定的價格基準。例如上圖，中間這排數字(45700~46200)就是履約價。

履約價對於選擇權新手而言是一個比較難理解的概念，我建議你把它當作"商品"來看待會更容易理解一些。

例如Call有45900、45950、46000...等不同履約價的Call，你就想像成可樂有可口可樂、百事可樂、XX可樂，雖然都是被稱為可樂，但他們各別試不同的可樂。Put也是這樣想像，例如我們把它當作葡萄，有這些不同履約價的Put就像是有巨峰葡萄、麝香葡萄、紅地球葡萄，這些雖然都是葡萄，但卻各自是不同的商品。

這對於有股票或是期貨交易經驗的人而言，"履約價"這個概念真的要轉一下，因為通常看到"價"這個字眼，習慣性就是想到交易賺取價差，看是賺多少錢(或賠多少錢)，但選擇權的領域，看賺賠多少其實是取決於權利金的價格(上圖左右兩側紅紅綠綠的字)，權利金的價格漲跌才是你交易賺取價差的部分，履約價就當作是商品來理解吧。

到期日（Expiration Date）

到期日決定這份權利還剩多少時間。距離到期愈近，市場若沒有明顯變化，時間價值通常愈容易減少。

台指選擇權有不同到期週期的契約。讀者在下單前，除了確認履約價，也必須確認自己選的是哪一個到期契約；同樣是 45,000 Call，不同到期日可能有完全不同的權利金與風險。

權利金（Premium）

權利金是選擇權契約在市場上的交易價格，也是買方支付、賣方收取的金額。它不是保證金。

若某契約報價 100 點，而台指選擇權每點價值為新臺幣 50 元：

一口權利金 = 100 點 × 50 元 = 5,000 元

對買方而言，5,000 元是進場成本；對賣方而言，5,000 元是收到的權利金，但賣方仍須依券商與期交所規定準備保證金。