6.1 權證是什麼

權證是券商發行的權利憑證，買方付權利金，取得在到期前或到期日，用約定的履約價買進或賣出標的的權利。看多買認購權證，看空買認售權證。用一般證券戶就能買，第一次買要簽風險預告書，交易單位是 1,000 單位，也叫 1 張。最多賠掉買權證的錢，不會被追繳；但權證有到期日，到期沒有履約價值就歸零。投資人只能買進，賣出是賣掉手上的權證。

認購和認售

種類

代號怎麼看見 1.2。

誰發行、誰是對手

投資人的損益跟發行人沒有直接關係，發行權證也不代表券商看多或看空這檔股票。

跟股票、融資比

跟選擇權、股票期貨比

權證是券商發行，投資人只能當買方；選擇權在期交所，買方賣方都有。比較見台指選擇權知識庫 0.4、股票期貨知識庫 0.3。

算法

認購到期價值＝ max（結算價 − 履約價, 0）× 行使比例 × 單位數

認售到期價值＝ max（履約價 − 結算價, 0）× 行使比例 × 單位數

認購損益兩平的標的價＝履約價 ＋ 權證買進成本 ÷ 行使比例

認售損益兩平的標的價＝履約價 − 權證買進成本 ÷ 行使比例

算例

下面是櫃買中心的例子。標的 130 元，認購權證 1.5 元，履約價 150 元，行使比例 0.1，買 10 張，也就是 10,000 單位，費用不計：

損益兩平＝150 ＋ 1.5 ÷ 0.1＝165 元。同樣漲到 170 元，買 1 張股票賺 40,000 元、報酬 30.8%，要出 130,000 元；權證賺 5,000 元、報酬 33%，出 15,000 元。跌到 120 元時，股票還有市值，權證歸零。

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出處：臺灣證券交易所認購（售）權證教育宣導問答、〈權證商品簡介〉；櫃買中心〈認購（售）權證簡介〉（2026 年 11 月查）。例子的價格都是假設。