4.6 減資

減資是公司把股本變小，股東手上的股數跟著變少。現金減資會退錢給股東，彌補虧損不退錢，只是用股本沖掉累積虧損。減資前有一段時間股票停止買賣，恢復買賣那天用減資換股率算出新的參考價，所以股數變少、股價變高，參考價算出來的總價值不變。放在集保帳戶的股票會自動換發，不用自己辦。

兩種減資

恢復買賣參考價

減資換股率是減資後股數占減資前股數的比例，減資 30% 就是 0.7。開盤競價基準取最接近參考價的檔位，漲跌幅以這個基準算。彌補虧損同時現金增資的，另外有除權參考價。

流程

實際例子：裕隆 2020 年減資彌補虧損，10 月 7 日到 16 日暫停買賣，10 月 19 日恢復交易。

要注意的事

參考價只是把總價值換算過來，減資後股價不一定漲。彌補虧損代表公司過去虧掉了資本，要看公司之後的營運。

算法

減資換股率＝減資後股數 ÷ 減資前股數

減資後股數＝持有股數 × 減資換股率

減資前總值＝持有股數 × 收盤價

減資後總值＝減資後股數 × 參考價 ＋ 退還股款

算例

現金減資，假設持有 1 張，停止買賣前收盤 20 元，減資 30%，每股退 3 元：

彌補虧損，假設持有 1 張，停止買賣前收盤 10 元，減資 50%：

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• 4.3 參考價怎麼算

出處：臺灣證券交易所〈股票減資恢復買賣參考價格〉、〈集中市場交易制度介紹〉；中央社 2020 年 10 月 7 日報導（裕隆）；上櫃公司減資換發公告（畸零股）（2026 年 11 月查）。算例的價格是假設，實際以公司公告為準。