4.5 現金增資

現金增資是公司發新股跟投資人要錢，原股東可以按持股比例用認購價買。認購價通常比市價低，所以除權當天參考價會往認購價靠。要認購就在繳款期限內把錢繳了，逾期沒認購就喪失權利。不認購也沒有損失現金，但持股比例變小，手上股票的參考價變低，等於放掉這筆權利的價值。新股認購權可以跟原股份分開轉讓。

新股分給誰

日程跟除權息一樣繞著停止過戶走，融券也要回補（見 3.4）。

現金增資的參考價公式見 4.3，漲停用減除股利參考價，跌停用除權息參考價。

現增配股率＝現金增資股數 ÷ 可參與權利分派的股數

除權參考價＝（前一日收盤價＋認購價 × 現增配股率）÷（1 ＋現增配股率）

認購股數＝持有股數 × 現增配股率

每股原股票損失的權利價值＝前一日收盤價 − 除權參考價

假設持有 1 張，前一日收盤 100 元，每千股認 100 股，認購價 80 元，沒有配股配息：

項目	怎麼算	結果
除權參考價	（100 ＋ 80 × 0.1）÷ 1.1	98.18 元
認購要繳	100 × 80	8,000 元

選擇	除權後持股	除權後市值	比原本
認購	1,100 股	1,100 × 98.18，約 108,000 元	多繳 8,000 元，總值不變
不認購	1,000 股	1,000 × 98.18，約 98,180 元	少約 1,820 元

不認購少掉的這筆就是權利價值，如果能把認購權轉讓出去才拿得回來。