5.4 美股夜盤與 ADR：晚上怎麼估隔天
台積電在美國有 ADR（代號 TSM），1 股 ADR 等於 5 股台積電普通股。台股收盤後，美股晚上交易時，ADR 的價格可以換算成台積電隔天大概會在哪；台積電期貨、小型台積電期貨有夜盤（17:25～隔天 5:00），晚上就能照 ADR 的變化調整部位。沒有夜盤的股票期貨，晚上的消息只能等隔天 8:45 開盤一次反映。
算法
ADR 換算成台股價＝ADR 價格（美元）× 美元兌新台幣匯率 ÷ 5
ADR 溢價＝ADR 換算成台股價 ÷ 台積電收盤價 − 1
估隔天的漲跌＝ADR 今晚的漲跌幅，套到台積電今天的收盤價
一口台積電期貨的變化＝估計的漲跌（元）× 2,000
算例
假設台積電今天收盤 1,500 元；ADR 昨天收盤 280 美元，今晚漲到 290 美元，匯率 32：
項目 | 算式 | 結果 |
|---|---|---|
ADR 漲跌幅 | 290 ÷ 280 − 1 | ＋3.57% |
估台積電隔天 | 1,500 × 1.0357 | 約 1,554 元 |
一口台積電期貨 | （1,554 − 1,500）× 2,000 | 約 ＋108,000 元 |
一口小型台積電期貨 | 54 × 100 | 約 ＋5,400 元 |
ADR 換算台股價 | 290 × 32 ÷ 5 | 1,856 元 |
ADR 溢價 | 1,856 ÷ 1,500 − 1 | 約 23.7% |
ADR 溢價不能當開盤價
ADR 長期比台股貴，這段溢價會變大變小，但不會在隔天開盤時消失。估隔天的價格要用 ADR 的「漲跌幅」，不是直接把 ADR 換算價當成隔天的價格；上例照換算價會以為隔天開 1,856 元，實際上大概在 1,554 元附近。
有夜盤和沒有夜盤
契約 | 晚上能做什麼 |
|---|---|
台積電期貨、小型台積電期貨、聯電期貨 | 夜盤 17:25～隔天 5:00 可以交易，照美股、ADR 調整部位 |
其他股票期貨 | 不能交易，隔天開盤一次反映；留倉前先算跳空撐得住幾 %（見 6.2） |
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最近修改：2026-11-03 15:46
大綱：
