2.6 漲跌幅與熔斷
CME 美股指數期貨的價格限制分兩段。美股盤中，跌 7%、13% 各暫停交易 10 分鐘，跌到 20% 當天停止交易，這三段只限跌、配合紐約證交所的熔斷。美股收盤後到隔天開盤前，漲跌都以 7% 為限，碰到限制還能在範圍內繼續交易；這段時間另有動態熔斷，一小時內漲跌超過 3.5% 就暫停 2 分鐘。百分比的基準是前一個交易日的定盤價（Fixing Price）。
兩段時間
時段（美中時間） | 台灣時間（冬令） | 限制 | 碰到時 |
|---|---|---|---|
週一到週五 8:30～14:25 | 晚上 10:30～清晨 4:25 | 只限跌：7%、13%、20% | 7%、13% 各暫停 10 分鐘；20% 當天停止交易 |
週一到週五 14:25～15:00 | 清晨 4:25～5:00 | 只剩 20% | 同上 |
週一到週五 15:00～16:00 | 清晨 5:00～6:00 | 漲跌 7%，不能超過 20% | 只能在範圍內成交 |
週日到週五 17:00～隔天 8:30 | 早上 7:00～晚上 10:30 | 漲跌 7% | 只能在範圍內成交；另有動態熔斷 |
夏令時間台灣時間都早 1 小時。
定盤價
定盤價（Fixing Price）＝美中 14:59:30～15:00:00 這 30 秒的成交量加權平均價，台灣時間冬令清晨 5:00、夏令 4:00 左右。
每天 7%、13%、20% 的價位就從這個價格算出來，CME 價格限制頁每天公布每個契約月份的參考價和各段價位。
算法
7% 價位＝定盤價 ×（1 ± 7%）
13% 跌停價位＝定盤價 ×（1 − 13%）
20% 跌停價位＝定盤價 ×（1 − 20%）
CME 公布的價位會取到契約的跳動單位，實際看價格限制頁。
算例
假設 MES 前一天定盤價 5,000 點：
段 | 價位 | 從定盤價算 |
|---|---|---|
7% 上限（盤後） | 5,350 | 5,000 × 1.07 |
7% 下限 | 4,650 | 5,000 × 0.93 |
13% 下限 | 4,350 | 5,000 × 0.87 |
20% 下限 | 4,000 | 5,000 × 0.80 |
盤後跌到 4,650 點時，只能在 4,650 點以上成交；到美股開盤（台灣冬令晚上 10:30）改用日盤的 7%、13%、20% 規則。
1 口 MES 跌到 20% 限制，虧損＝1,000 點 × 5＝5,000 美元，約 16 萬元（匯率 32）。
動態熔斷
規則 | 內容 |
|---|---|
適用 | 美股盤後時段 |
寬度 | 一小時內漲跌 3.5% |
碰到時 | 暫停交易 2 分鐘 |
能源、金屬期貨也有動態熔斷，寬度不同（見 3.1、3.3）。
跟台指期比
項目 | CME 美股指數期貨 | 台指期 |
|---|---|---|
漲跌幅 | 盤後漲跌 7%；日盤只限跌 7%、13%、20% | 前一天結算價 ±10% |
碰到時 | 7%、13% 暫停 10 分鐘，20% 停止交易 | 只能在漲跌停價以內成交 |
基準 | 前一天定盤價 | 前一個一般交易時段的結算價 |
台指期的規則見台指期貨知識庫。
相關工具與文章
出處：CME Group〈Price Limits〉頁股價指數段、〈Understanding Price Limits and Circuit Breakers〉（2026 年 11 月查）。
最近修改：2026-11-04 00:08
