2.5 到期、結算與轉倉
美股指數期貨只有季月（3、6、9、12 月），最後交易時間是交割月份第 3 個星期五美東 9:30，也就是美股開盤那一刻。到期的最後結算價是當天用指數成分股的開盤價算出來的特別報價（Special Opening Quotation，SOQ），現金結算。換成台灣時間，3、6、9 月到期在夏令時間，是星期五晚上 9:30；12 月到期在冬令時間，是晚上 10:30。想繼續持有就要在到期前轉倉，平掉近季、建立下一季。
兩種結算價
每天的結算價 | 到期的最後結算價 | |
|---|---|---|
用來做什麼 | 每天計算損益、保證金 | 到期部位現金結算 |
怎麼算 | 美中 14:59:30～15:00:00 這 30 秒主力月份的成交量加權平均價 | 交割月份第 3 個星期五，用成分股開盤價算出的指數特別報價 |
台灣時間 | 冬令清晨 5:00、夏令 4:00 | 美股開盤之後依成分股開盤價算出 |
以上是 ES、MES 的規則；MES 每天的結算價直接用 ES 的，再取到 MES 的跳動單位。成分股當天沒開盤或沒成交時怎麼取價，照 CME 規則書（ES 是第 358 章）。
2026～2027 年的到期日
月份 | 第 3 個星期五 | 台灣時間 |
|---|---|---|
2026 年 12 月 | 12 月 18 日 | 12 月 18 日晚上 10:30 |
2027 年 3 月 | 3 月 19 日 | 3 月 19 日晚上 9:30 |
2027 年 6 月 | 6 月 18 日 | 6 月 18 日晚上 9:30 |
2027 年 9 月 | 9 月 17 日 | 9 月 17 日晚上 9:30 |
美國夏令時間從 3 月第 2 個星期日開始，3 月的第 3 個星期五一定已經換成夏令（見 4.2）。遇到美國假日，看 CME 公告。
轉倉
做法 | 怎麼下 | 注意 |
|---|---|---|
分兩筆 | 平掉近季，再建立下一季 | 兩筆之間行情會動，各付一次手續費 |
價差單（Calendar Spread） | 一張單同時賣近季、買遠季（多單轉倉） | 價差單的跳動比單邊細：ES 0.05 點＝2.50 美元、MES 0.05 點＝0.25 美元；期貨商有沒有開放看自己的軟體 |
轉倉的時機看兩個月份的成交量：多數人轉完之後，近季的成交量變少、買賣價差變寬。轉倉的觀念跟台指期一樣，見台指期貨知識庫 1.5 轉倉。
算法
轉倉的價差＝下一季價格 − 近季價格
轉倉要付的錢＝平倉口數與新倉口數的手續費＋兩筆之間的滑價
價差不是賺賠：它改變的是新部位的進場價，反映的是到期前的利息和股利。
算例
假設 MES 近季 5,000 點、下一季 5,050 點，多單 2 口，用價差單一次成交：
項目 | 結果 |
|---|---|
價差 | 5,050 − 5,000＝50 點 |
近季 | 以 5,000 點平倉，之前的損益照 5,000 點結算 |
下一季 | 以 5,050 點買進 2 口，之後的損益從 5,050 點起算 |
手續費 | 平近季 2 口＋買下一季 2 口，共 4 口的手續費（算法見 6.1） |
轉倉當下帳戶權益只少了手續費和滑價。
相關工具與文章
台指期的結算與轉倉：台指期貨知識庫 1.4、1.5
出處：CME Group 各契約規格頁、〈E-Mini Standard and Poors 500 Futures〉結算說明（2026 年 11 月查）。
最近修改：2026-11-04 00:08
