6.1 跨式與勒式：相同／不同履約價的差異

跨式（Straddle）與勒式（Strangle）都同時使用 Call 與 Put，差異在於兩隻腳的履約價是否相同。

跨式 Straddle

假設指數在 45,000 點附近：

• 買進或賣出 45,000 Call

• 同時買進或賣出 45,000 Put

兩隻腳都在相同履約價，因此價平附近的敏感度通常較高。

勒式 Strangle

假設指數在 45,000 點附近：

• 買進或賣出 45,300 Call

• 同時買進或賣出 44,700 Put

兩隻腳的履約價不同，通常都較價外。相較跨式，勒式通常需要更大的行情才會對買方有利，但進場成本也可能較低；對賣方而言，收到的權利金通常較少，但初始的價格區間較寬。