7.1 分割與反分割

分割是把 1 個單位拆成好幾個，股數變多、股價變低；反分割是把好幾個單位併成 1 個，股數變少、股價變高。兩種都不會改變手上的總金額，基金的持股和比重也不變。要先經受益人會議同意，執行時會停止買賣幾個營業日。恢復買賣的價格用停止買賣前一天的收盤價換算。反分割除不盡的部分，投信用現金退給你。

為什麼要做

價格太低時交易成本比較高，有兩個原因。手續費有最低收費，證交所舉例，每筆最低 20 元時，買 2 元和 14 元的 ETF 一張都要付 20 元。升降單位固定 0.01 元，價格越低，一檔的比例越大（見 2.2）。

手上的東西怎麼變

流程

受益人會議要持有總單位數 1/2 以上出席，出席的表決權 1/2 以上贊成，才算通過。

要停幾天

證交所 2025 年 12 月 30 日起，把分割的停止買賣由 5 個營業日縮短為 4 個營業日，2026 年 00631L 就是 4 個營業日。反分割的 00674R 在 2026 年是 5 個營業日。實際天數看投信公告。

停止買賣期間淨值還是會變動，投資人沒辦法賣出，這也是規定要開受益人會議的原因。

實際案例

台灣第一檔反分割的是 00632R 元大台灣50反1，2024 年 12 月 7 股併 1 股，股價由 3.28 元變 22.96 元。

倍數由投信依規則訂。0050 是回到發行價 36.98 元以上的最大整數倍，00632R 是回到發行價 20 元以上的最小整數倍。

定期定額

停止買賣的日子不能成交，定期定額的扣款日剛好遇到時怎麼處理，看券商公告。

算法

分割後股數＝原本股數 × 分割倍數

恢復交易參考價＝停止買賣前一日收盤價 ÷ 分割倍數

反分割後股數＝原本股數 ÷ 反分割倍數，無條件捨去到整數

反分割參考價＝停止買賣前一日收盤價 × 反分割倍數

退還現金＝除不盡的新單位 × 新的每單位淨值

算例

0050 分割，最後交易日收盤價 188.65 元，1 拆 4，假設持有 1,000 股：

恢復交易當天開盤是 47.5 元，因為停止買賣期間淨值有變動。

假設持有 1,234 股，淨值 3 元，5 併 1：

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出處：臺灣證券交易所〈ETF 系列專題報導：ETF 分割反分割機制〉（定義、原因、受益人會議、恢復價格、畸零單位、融券）；證交所 2025 年 12 月 30 日縮短停止買賣的說明（媒體轉載）；各檔時程來自投信公告的媒體報導（2026 年 11 月查）。00674R 的 5 個營業日是依報導的起訖日數的。持股數和淨值的算例是假設。