0.3 跟買股票、融資、權證差在哪
同樣想參與一檔股票的漲跌，有四種做法。買現股要付全額，可以一直抱、會配股利；融資自備四成，要付利息；權證付一筆權利金，由券商發行、有到期日；股票期貨先放一成多的保證金，可以直接做空，一買一賣的交易稅約是股票的 75 分之一，代價是有到期日、會被追繳。
對照表
項目 | 現股 | 融資 | 權證 | 股票期貨 |
|---|---|---|---|---|
要付多少錢 | 全額 | 自備至少 4 成，最多借 6 成 | 權利金 | 保證金，多數是契約價值的 13.5%、16.2% 或 20.25%，波動大的個股更高 |
利息 | 沒有 | 借的錢按年利率計息 | 沒有 | 沒有 |
交易稅 | 賣出 × 千分之三（當沖千分之 1.5） | 同現股 | 賣出 × 千分之一 | 契約價值 × 十萬分之二，買賣各一次 |
做空 | 要融券 | — | 買認售權證 | 直接賣出 |
到期日 | 沒有 | 融資期限，可展延 | 有 | 有，每月第 3 個星期三 |
除權息 | 領股利，計入所得、可能扣補充保費 | 同現股 | 發行券商調整履約條件 | 契約調整，股利加進權益數 |
虧到不夠怎麼辦 | 不會被砍 | 維持率不足被追繳、斷頭 | 最多虧光權利金 | 追繳，沒補會被砍倉 |
誰是交易對手 | 市場 | 市場 | 發行券商造市 | 市場 |
融資成數依個股可能調低，看證交所、券商公告；權證條件看發行券商的公開說明書。
算例：同樣 2,000 股、股價 1,000 元
假設融資年利率 6%、期貨原始保證金 13.5%，買進後持有 1 個月、以 1,000 元賣出：
現股 | 融資 | 股票期貨 | |
|---|---|---|---|
部位 | 2,000,000 元 | 2,000,000 元 | 2,000,000 元 |
自己要出 | 2,000,000 元 | 800,000 元 | 270,000 元 |
一個月利息 | 0 | 1,200,000 × 6% ÷ 12＝6,000 元 | 0 |
交易稅 | 2,000,000 × 0.003＝6,000 元 | 6,000 元 | 2,000,000 × 0.00002 × 2＝80 元 |
手續費另計。期貨抱超過一個月要轉倉，每轉一次多一次期交稅和換月價差（見 1.6）。
槓桿的算法
融資最多槓桿＝1 ÷ 自備成數＝1 ÷ 0.4＝2.5 倍
股票期貨最多槓桿＝1 ÷ 原始保證金比例，13.5% 時 1 ÷ 0.135≈7.4 倍，20.25% 時約 4.9 倍
實際槓桿看帳戶放多少錢，不是看最多能開幾倍（見 2.2）。
相關工具與文章
融資比較計算機（在〈期貨槓桿與資金效率〉文中）：同樣的部位用融資一年付多少利息
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最近修改：2026-11-03 15:46
