4.6 PCR、未平倉量與成交量：可觀察的市場資訊，以及不能過度解讀的事

Put/Call Ratio（PCR）通常用來比較 Put 與 Call 的成交量或未平倉量。它可能提供市場偏好、避險需求或部位集中程度的線索。

但 PCR 有三個限制：

1. 它不知道交易者是買方還是賣方，也不知道完整組合策略。

2. 高 PCR 不必然代表看空，低 PCR 也不必然代表看多。

3. 不同期間、不同履約價與不同計算方式，數字意義可能不同。

因此，PCR、成交量與未平倉量適合當成「值得再研究的地方」，不適合直接變成「看到某個數字就下單」的訊號。