4.6 Put/Call 比、未平倉量與成交量：怎麼算、怎麼看

Put/Call 比（P/C 比）是賣權的量除以買權的量，有成交量和未平倉量兩種算法，期交所每天公布。它告訴你 Put 和 Call 哪一邊比較多人交易或持有，但每一口都有買方和賣方，所以看不出是誰在看多、誰在看空。

算法

成交量 P/C 比＝賣權成交量 ÷ 買權成交量 × 100%

未平倉量 P/C 比＝賣權未平倉量 ÷ 買權未平倉量 × 100%

算例

某天賣權成交 120,000 口、買權 100,000 口；賣權未平倉 150,000 口、買權 125,000 口：

• 成交量 P/C 比＝120,000 ÷ 100,000＝120%

• 未平倉量 P/C 比＝150,000 ÷ 125,000＝120%

為什麼不能直接當多空訊號

同一口 Put 有一個買方、一個賣方，P/C 比只算口數，分不出是哪一種。另外，算法不同數字就不同：

• 用成交量還是未平倉量

• 全部月份還是只算近月

• 有沒有包含週選

比較時要用同一種算法，前後幾天一起看。

未平倉量和成交量

• 成交量：當天成交幾口，反映今天的交易熱度。

• 未平倉量：收盤時還有幾口沒平倉，反映部位累積在哪裡。

• 按履約價看未平倉分布，可以看到 Call、Put 各集中在哪些價位。

哪裡看

期交所每天日盤收盤後公布 P/C 比，2026 年 10 月實測約 18:50～19:05 出現在期交所網站。誰持有這些部位，看三大法人和大額交易人資料。

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