3.6 先學會畫損益圖：把策略從名詞變成風險範圍

選擇權損益圖的橫軸通常是「到期時的指數位置」，縱軸則是「損益」。每個基本部位都有自己的曲線。

最簡單的閱讀方式

看到任何策略圖時，依序找出：

1. 到期時，哪一段會賺錢？哪一段會虧損？

2. 最大獲利與最大損失分別是多少？

3. 損益兩平點在哪裡？

4. 曲線是否有一側風險不受限？

用一句話記住四條曲線

• Long Call：跌時有限虧損，漲過損益兩平點後向上獲利。

• Long Put：漲時有限虧損，跌過損益兩平點後向下獲利。

• Short Call：不漲可賺有限權利金，強漲時風險向上擴大。

• Short Put：不跌可賺有限權利金，強跌時風險向下擴大。

接下來的策略章節，就是把兩條或多條這樣的曲線疊加，讓交易者交換一部分潛在獲利，換取更明確的風險邊界或不同的市場適應性。