5.2 質押

質押是把幣鎖進權益證明的公鏈，參與驗證區塊換獎勵。以太坊自己跑驗證者要 32 ETH，上限 2,048 ETH，要有常開的電腦。錢不夠或不想顧機器，可以透過交易所或流動質押協議，代價是多一層平台、合約和費用。流動質押會給一個代表質押部位的代幣，可以拿去交易或抵押，但市場價格可能低於 ETH，要換回 ETH 又要排隊。驗證者離線會少量扣款，簽出矛盾的區塊會被罰沒，部分質押被銷毀並強制退出。公鏈的定義見 1.3。

四種做法

ethereum.org 的排序是越往右門檻越低，中間多的軟體、合約或託管者也越多。

解鎖要等多久

隊列長度看當時有多少人要退出，上面是 2026 年 11 月查的。舉例用，這本不推薦交易所或協議。

處罰

幣安寫明鏈上處罰風險由幣安承擔。Lido 寫明罰沒損失由 stETH 持有人和排隊者分攤，提領時拿到的 ETH 可能比申請時少。

代幣怎麼算獎勵

幣安從 2023 年 7 月 6 日起抽 ETH 質押獎勵的手續費，官方寫標準 10%，僅供參考，可以不經通知調整。賣掉或轉走 WBETH，之後的獎勵也跟著轉走。

算法

代幣可換回 ETH＝持有數量 × 匯率

淨獎勵率＝鏈上獎勵率 ×（1 − 平台抽成）

折價＝ 1 − 代幣市價 ÷ 可換回 ETH

算例

幣安官方例子：質押 100 ETH 換 100 WBETH，一年累積獎勵 5%，匯率 1 比 1.05，贖回 100 WBETH 拿到 105 ETH。

假設鏈上獎勵率 3%、平台抽成 10%：

假設急著用錢，手上 1,000 顆流動質押代幣可換 1,000 ETH，市場只有 0.97：

差 30 ETH，等於折價 3%。獎勵率、抽成和折價都是假設，獎勵是 ETH，換成美元還要看幣價。

相關工具與文章

• 文章：【比特幣 vs. 以太幣】數位黃金 vs. 數位石油：兩大巨頭的本質差異與投資價值

• 本章 5.1 活存與借貸

出處：ethereum.org〈Ethereum staking〉〈Home stake your ETH〉、Launchpad〈Staking withdrawals〉；幣安〈Binance ETH Staking〉（2025 年 12 月更新）、〈What Is WBETH?〉；Lido〈Withdrawals〉、Accounting oracle 文件的搜尋摘要（2026 年 11 月查）。退出時間的數字來自 Launchpad 的搜尋摘要，Lido 1～5 天來自較舊的說明頁。