3.5 保證金與槓桿

開永續合約要放初始保證金，金額是部位價值除以槓桿。持有時要維持的最低金額叫維持保證金，由部位大小對應的級距決定，跟你選幾倍槓桿無關。帳戶的保證金餘額跌破維持保證金就會被強平，幣安用保證金比率看，維持保證金除以保證金餘額到 100% 就強平。部位越大，維持保證金率越高，能用的槓桿越低。逐倉只拿分給這筆部位的錢當保證金，全倉拿整個合約帳戶的錢，虧損會牽動其他部位。

保證金種類

幣安建議保證金比率維持在 80% 以下。強平條件是保證金低於維持保證金，交易所不等你補錢，也沒有補錢期限，跟台指期的追繳不同（見 0.3）。

全倉和逐倉

統一帳戶還可能把現貨算進來，見 2.3。

單向和雙向持倉

幣安雙向持倉下，全倉時多空共用一個強平價；都用逐倉時兩邊各有強平價。

級距

幣安官方例子：BTCUSDT 部位 26 萬 USDT 落在第 3 級，維持率 1%、速算額 1,300，維持保證金＝260,000 × 1% − 1,300 ＝ 1,300 USDT。級距數字會改，這裡只示範算法。

幣安 2025 年 8 月 12 日起一般用戶子帳戶上限 5 倍，2025 年 12 月 7 日起新合約帳戶前 30 天上限 20 倍。舉例用，這本不推薦交易所。

算法

初始保證金＝部位價值 ÷ 槓桿

維持保證金＝部位價值 × 維持率 − 速算額

保證金餘額＝錢包餘額 ＋ 未實現損益

保證金比率＝維持保證金 ÷ 保證金餘額

實際槓桿＝部位價值 ÷ 保證金餘額

維持保證金用標記價算，幣價上漲時多單的部位價值和維持保證金都會變大。

算例

假設 10 萬美元開 0.1 BTC 多單、10 倍逐倉，保證金 1,000 USDT，維持率 0.5%、速算額 0：

幣價跌 5%，保證金虧掉一半，實際槓桿從 10 倍變 19 倍。維持率和價格都是假設。

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出處：幣安〈Leverage and Margin of USDⓈ-M Futures〉（2026 年 3 月更新）、〈Binance Futures Liquidation Protocols〉（2026 年 1 月更新）、〈How to Calculate Liquidation Price of USDⓈ-M Futures Contracts〉（2025 年 12 月更新）（2026 年 11 月查）。單向和雙向的定義取自幣安 Hedge Mode 公告的搜尋摘要。