原油期貨怎麼交易？影響油價的 4 大因素與 EIA 數據攻略

「凱文，我想做原油，聽說它的波動比那斯達克還大？」
「最近中東又在打仗了，油價是不是要噴出了？」

歡迎來到期貨市場的 「寡婦製造機 (Widow Maker)」 —— 輕原油 (Crude Oil)。
這個綽號不是叫假的，因為原油的走勢往往非常兇猛、單邊且不回頭。做錯方向如果不設停損，真的會讓人傾家蕩產。

但對於 順勢交易者 來說，原油卻是天堂。
因為它受 「供需」 與 「地緣政治」 影響極深，一旦趨勢形成（例如戰爭爆發或經濟衰退），它會走出一大段非常乾淨俐落的行情。

這篇文章將帶你認識這個 WTI (西德州原油) 的交易邏輯，以及每週三必看的 EIA 庫存數據。

前情提要： 原油是實物交割商品，記得別留到最後。
👉 海外期貨和國內期貨的結算方式有差嗎？

1. 認識商品：大原油 (CL) vs. 小原油 (MCL)

在芝商所 (NYMEX) 交易的原油，主要標的是 WTI (西德州中級原油)。

🛢️ 輕原油 (CL) – 標準合約

• 跳動點值： 0.01 點 = 10 美金。
• 波動特性： 一天波動 2~3 美金是常態（相當於 2,000~3,000 美金的損益）。
• 保證金： 約 7,000~8,000 美金 (浮動)。

💧 微型原油 (MCL) – 新手首選

• 跳動點值： 0.01 點 = 1 美金 (規格是 CL 的 1/10)。
• 優勢： 保證金僅需約 700~800 美金。
• 凱文建議： 原油波動極大，新手 強烈建議 先從 MCL 開始練手感。

⚠️ 資金控管鐵律：
因為原油真的太潑辣，請務必準備 保證金的 3~5 倍 資金。
例如做一口 MCL (保證金 $800)，你的帳戶裡至少要有 $2,500 ~ $4,000 美金。這不是為了讓你凹單，而是為了讓你不被盤中的洗刷給掃出場。

2. 影響油價的 4 大因素

原油是 「政治商品」，它的價格不是只看線圖，更多時候是看這幾個人的臉色：

1️⃣ 供給面：OPEC+ (石油輸出國組織)

• 誰在控制： 沙烏地阿拉伯、俄羅斯。
• 關鍵事件： OPEC+ 會議。
• 邏輯：
  • 宣布 減產 👉 供給減少，油價 漲。
  • 宣布 增產 (或談判破裂) 👉 供給過剩，油價 崩。

2️⃣ 需求面：全球經濟 (特別是中國與美國)

• 誰在控制： 經濟數據 (PMI, GDP)。
• 邏輯： 原油是工業之母。
  • 經濟衰退 (Recession) 👉 工廠不開工、飛機不飛 👉 油價 跌。
  • 經濟復甦 👉 需求大增 👉 油價 漲。

3️⃣ 地緣政治：戰爭 (War Risk)

• 發生地： 中東 (荷姆茲海峽)、俄烏戰爭。
• 邏輯： 只要產油國或運輸路線有危險，市場就會產生 「恐慌溢價 (War Premium)」，導致油價瞬間飆漲。這通常是做 多單 (Buy Call) 的最好時機。

4️⃣ 短線數據：EIA 原油庫存 (每週三)

這是當沖客最愛的時刻！

• 時間： 台灣時間每週三 晚上 22:30 (冬令 23:30)。
• 內容： 美國能源資訊署 (EIA) 公布上週的原油庫存變化。
• 邏輯：
  • 庫存 大於 預期 👉 供給過剩 👉 油價 跌。
  • 庫存 小於 預期 👉 供給吃緊 👉 油價 漲。

3. 實戰策略：如何交易 EIA 數據？

每週三晚上的 EIA 數據公布前後，原油期貨往往會出現劇烈掃蕩。

操作 SOP：

1. 公布前 5 分鐘： 空手！絕對不要猜方向，因為數據常常跟預期相反，或者出現「利多出盡」的走勢。
2. 公布當下： 觀察第一波 5 分鐘 K 線 的收盤位置。
3. 進場：
   • 如果是大紅 K 突破盤整區間 👉 順勢做多。
   • 如果是上下影線很長的十字星 👉 代表多空分歧，放棄交易。

4. 特殊風險：轉倉與負油價

原油期貨是 「月結算」 商品，這點非常重要。

• 轉倉成本： 每個月都要換到下一個月份的合約。如果遠月價格比近月貴 (正價差)，長線持有者每個月轉倉都會虧一點點點數。
• 負油價事件 (2020/4/20)： 歷史上曾發生原油期貨跌到 負 40 美金。這告訴我們：在期貨市場，什麼事都可能發生。
  • 教訓： 永遠不要在 最後交易日 (LTD) 附近持有部位，也永遠不要不設停損。

延伸閱讀： 什麼是轉倉？第一通知日是什麼？
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5. 結論：在混亂中尋找秩序

原油期貨雖然風險高，但它的趨勢性也是最強的。
只要掌握好 OPEC+ 的態度 和 每週三的 EIA 數據，你就能抓住黑金的脈動。

對於新手，我的建議是：

1. 先做 微型原油 (MCL)。
2. 準備 5 倍保證金。
3. 嚴格設定 停損 (Stop Loss)。

只要你能在大風大浪中活下來，原油市場給你的回報將會非常豐厚。

💡 下一步：
如果原油太刺激了，你想找一個「避風港」？
當股市大跌、戰爭爆發時，資金通常會流向哪裡？
沒錯，就是亂世中的英雄——黃金。
👉 黃金期貨的交易特性和分析方法