6.3 ETF 資金流向怎麼看

ETF 資金流向是當天的申購減贖回，正數叫淨流入，負數叫淨流出，常見單位是百萬美元。它看的是基金發行或贖回多少股，一般投資人在市場上互相買賣不會改變流向，只有授權參與者申贖才算。資料隔天才齊，各家的算法也可能有差。淨流入代表基金股數增加，不等於當天有人在現貨市場買進同樣金額，實物申購時也不用經過市場。常見來源是 Farside 的表格，括號代表流出。

名詞

去哪看

舉例用，這本不推薦資料商。13F 是延遲資料，也看不到空頭部位。

怎麼讀

流向可能跟著價格走，先漲才流入，因果方向要自己判斷。部分流入也可能來自套利部位，例如買 ETF、賣期貨賺基差，這種對比特幣價格沒有方向。

算法

單日淨流向≈（今日流通股數 − 昨日流通股數）× 淨值

合計淨流向＝各檔加總

換成比特幣≈淨流向 ÷ 比特幣價格

算例

Farside 2026 年 10 月 19 日的資料（單位百萬美元）：

假設比特幣 8 萬美元，526.7 百萬 ÷ 80,000 ≈ 6,584 顆。

單檔推算，假設某檔流通股數由 1,000 萬股增加到 1,008 萬股，淨值 50 美元：

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出處：Farside Investors〈Bitcoin ETF Flow〉（2026 年 11 月查）；iShares Bitcoin Trust ETF 2026 年第二季 10-Q 的搜尋摘要；SEC Release 2025-101。Farside 沒有公開完整算法，淨流向算式是一般推算方式。