1.1 紐約證交所和那斯達克差在哪

美國股票主要掛牌在紐約證交所（NYSE）和那斯達克（Nasdaq），兩家都是交易所，投資人買賣的方式一樣，下單時輸入代號就好，不用選交易所。差別在撮合方式和掛牌條件：紐約證交所每檔有指定造市商，那斯達克全電子撮合，並分成三個層級。股票掛在哪一家，也不代表一定在那裡成交，券商會把委託送到不同的交易場所。

兩家對照

兩家的規則細節不同，對一般投資人下單的影響不大。股價太低或公司不合格時，兩家的下市標準不同，見 1.5。

那斯達克的三個層級

層級代表掛牌門檻，不代表股票好壞。

掛牌要什麼條件

公開流通的股數，那斯達克不算高階主管、董事、持股 10% 以上股東的股數，也不算有轉售限制的股數。完整門檻看兩家交易所的規章。

掛牌和成交是兩件事

一檔掛在那斯達克的股票，可以在紐約證交所旗下的市場成交。報價軟體看到的是各處彙總後的行情（見 4.5）。零手續費券商怎麼靠送單賺錢，見 2.5。

算法

市值＝股價 × 流通在外股數

公開流通市值＝股價 ×（流通在外股數 − 內部人和大股東持股 − 有轉售限制的股數）

算例

假設一家公司流通在外 1,000 萬股，內部人和大股東持有 700 萬股，股價 5 美元：

市值 5,000 萬美元，能在市場上流通的只有 1,500 萬美元。流通的股數少，同樣的買賣金額更容易推動股價。

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出處：紐約證交所〈Trading Information〉；那斯達克 2025 年 9 月新聞稿〈Nasdaq Proposes Changes to its Listing Standards〉；律師事務所對那斯達克 2026 年掛牌新規的說明（公開流通市值 1,500 萬美元，2026 年 1 月 17 日起；4 美元門檻只查到整理文章，完整條件以兩家交易所規章為準）（2026 年 11 月查）。公司數字是假設。