6.5 造市與流動性

每檔權證都配有流動量提供者，多半是發行人自己，負責掛買賣報價，所以冷門權證也有人接。每 5 分鐘至少報價一次，報價維持 30 秒，買賣價差不能超過發行人自訂的上限，最多 10 個升降單位。有些時候可以不報價，例如開盤後 5 分鐘內、標的暫停交易。買賣價差和報價穩不穩，直接影響賺賠，看對方向也可能賺不到。收盤後可以到權證資訊揭露平台比較。

報價規則

10 個升降單位的例子：委買 1 元、每跳 0.01 元，委賣不得高於 1.1 元。五檔報價裡也有一般投資人的委託，那部分不受這個限制。

什麼時候可以不報價

外國標的的權證，外國市場休市或中場沒交易時不報價。

流通在外比例

怎麼比報價品質

隱含波動率最低不一定最好，要看穩不穩。發行人刻意調整報價波動率而損及投資人，交易所會處置。

為什麼標的漲權證不漲

算法

價差檔數＝（委賣價 − 委買價）÷ 升降單位

價差比＝（委賣價 − 委買價）÷ 委買價

進出一趟至少要賺過的金額＝（委賣價 − 委買價）× 單位數 ＋ 費用

算例

下面是櫃買中心的例子，兩檔條件相同的權證，都是第一天買在委賣價、第二天賣在委買價：

標的同樣漲了，價差大的那檔還是虧。

報價波動率，櫃買中心的例子，標的同樣 475 元：

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出處：臺灣證券交易所認購（售）權證教育宣導問答；櫃買中心〈認購（售）權證簡介〉（2026 年 11 月查）。流通在外比例的說明是通用定義。