3.4 融券回補與平盤下放空

公司開股東會或除權息前會停止過戶，融券的人要在停止過戶前第 6 個營業日以前還券，這天叫最後回補日，同一天起停止融券賣出 4 天。沒還的話，券商下一個營業日起處分。平盤下放空平常可以，但前一天收在跌停的股票，當天不能在平盤以下融券或借券賣出；ETF 和券商避險不受這條限制。

什麼時候要強制回補

融資不用還，只有融券要。融資的股票由券商代為過戶，除權息見 4.2。

回補日怎麼算

來不及買回怎麼辦

平盤下放空

暫停當天又收跌停，暫停再延一天。這條是 2013 年 9 月 23 日放寬後留下的控管，放寬前融券賣出都不能低於前一天收盤價。可以查證交所的平盤下得融（借）券賣出名單。

臨時限空

市場重挫時，金管會可以另外限制放空，例如 2020 年 3 月和 2022 年 10 月的規定是個股當天跌幅達 3.5% 以上，隔天不能在平盤以下融券、借券賣出。2025 年 4 月則是限縮借券賣出、提高融券保證金。這類措施有宣布才有，內容每次不同。

融資和融券同一天買賣

現股當沖見 3.5。

算法

最後回補日＝停止過戶開始日往前數第 6 個營業日

平盤價＝當天開盤競價基準（見 2.2）

算例

假設停止過戶開始日是星期一，前面沒有遇到假日：

假設昨天收在跌停 90 元，今天平盤 90 元、跌停 81 元，你要融券賣出：

市價委託也不行，禁止平盤下融券的股票不能用市價融券賣出（見 2.4）。

相關工具與文章

• 文章：【平盤是什麼意思】平盤價怎麼算、除息當天為什麼開盤就少幾塊、平盤下能不能放空

• 工具：融資餘額與融券餘額

出處：《證券商辦理有價證券買賣融資融券業務操作辦法》第 63、70～74、76、81 條（115 年 10 月 16 日修正）；金管會金管證投字第 1020035287 號函；櫃買中心證櫃交字第 1020023307 號、〈上櫃指數股票型基金問與答〉；證交所借券問答集；站內文章〈平盤是什麼意思〉（歷次限空令）（2026 年 11 月查）。日期和價格都是假設。