4.1 指數期貨選擇權
CME 的指數期貨選擇權，標的是一口期貨，不是指數。ES 選擇權的標的是一口 E-mini S&P 500 期貨，每點 50 美元；NQ 選擇權每點 20 美元；新的微型 S&P 500、微型那斯達克 100 週選每點 5 美元、2 美元，跟對應的期貨一樣大。交易時間也跟期貨一樣，美中週日 17:00 到週五 16:00，每天休息 1 小時，台灣白天也能交易。ES、NQ 履約後拿到期貨部位，新的微型週選是現金結算。跟 Cboe 的 SPX 比，ES 選擇權一口只有一半大，而且交易時間長得多。
規格
項目 | ES | NQ | 微型 S&P 500 週選 | 微型那斯達克 100 週選 |
|---|---|---|---|---|
標的 | 1 口 ES 期貨 | 1 口 NQ 期貨 | 1 口 MES 期貨 | 1 口 MNQ 期貨 |
每點 | 50 美元 | 20 美元 | 5 美元 | 2 美元 |
最小跳動（權利金 5 點以下） | 0.05 點＝2.50 美元 | 0.05 點＝1 美元 | 0.05 點＝0.25 美元 | 看規格頁 |
到期結果 | 期貨部位 | 期貨部位 | 現金 | 現金 |
交易時間 | 美中週日 17:00～週五 16:00，每天 16:00～17:00 休息 | 同左 | 同左 | 同左 |
ES 選擇權的跳動看權利金大小：5 點以下 0.05、20 點以下 0.10、100 點以下 0.25、以上 0.50。期交所清單上還有羅素 2000（RTO）、道瓊（OYM）選擇權（見 1.1）。
交易時間換成台灣時間，冬令是早上 7:00 到隔天清晨 6:00，夏令早 1 小時（見海外期貨知識庫 4.1）。
跟 SPX 比
項目 | ES 選擇權 | SPX |
|---|---|---|
標的 | ES 期貨 | S&P 500 指數 |
每點 | 50 美元 | 100 美元 |
清算 | CME 清算所 | OCC |
交易時間（台灣時間，冬令） | 早上 7:00～隔天 6:00 | 22:30～隔天 5:15，另有全球時段 |
到期 | 期貨部位 | 現金 |
履約方式 | 季選美式，週選、月底歐式 | 歐式 |
算法
權利金（美元）＝報價 × 每點美元 × 口數
一口價值（美元）＝期貨價格 × 每點美元
買權損益兩平＝履約價 ＋ 權利金報價
賣權損益兩平＝履約價 − 權利金報價
算例
假設 ES 期貨 5,000 點，買一口履約價 5,000 的買權，報價 50，匯率 32：
契約 | 權利金 | 到期期貨 5,100 點時的損益 |
|---|---|---|
ES（每點 50 美元） | 50 × 50＝2,500 美元，約 8 萬元 | (100 − 50) × 50＝＋2,500 美元，約 8 萬元 |
微型 S&P 500（每點 5 美元） | 50 × 5＝250 美元，約 8,000 元 | (100 − 50) × 5＝＋250 美元，約 8,000 元 |
微型是 ES 的十分之一，算法一樣。
相關工具與文章
出處：CME Group〈E-mini S&P 500 Options〉〈E-mini Nasdaq-100 Options〉〈Micro E-mini S&P 500 Options〉規格資料、〈FAQ: Micro E-mini S&P 500 and Nasdaq-100 Options〉（2026 年 6 月 28 日版）（2026 年 11 月查）。價格與權利金都是假設。
最近修改：2026-11-04 16:48
