3.3 除權、減資、增資：股數怎麼調

除權、減資、現金增資會改變一股代表的價值，期交所不只調權益數，而是改契約本身：原本的部位改成調整型契約（代號第三碼變成數字），一口代表的股數照配股或換股比例改掉，價格也跟著換算，調整前後一口的價值一樣。同一天期交所另外加掛一個一口 2,000 股的新標準型契約，之後新建部位多半做這個。

三種事件

除權的算例

期交所說明的例子：中信金每股配股票股利 0.5 元（配股率 0.05），除權前一天中信金期貨結算價 21 元：

原部位調整前後都是 42,000 元，多空雙方不賺不賠。

同時除權除息

期交所的例子：宏碁每股配現金股利 3 元、股票股利 1 元（配股率 0.1），前一天結算價 80 元：

• 原部位 DSF 改成 DS1，一口 2,200 股

• 基準價＝（80 − 3）÷ 1.1＝70 元

• 多單權益數＋3 × 2,000＝6,000 元，空單－6,000 元

• 多單合計：（70 × 2,200 − 80 × 2,000）＋ 6,000＝0

減資的算例

期交所的例子：中華電減資，每股退還現金 2 元，每 1,000 股換 800 股新股（減資比例 0.2），前一天結算價 82 元：

• 原部位 DLF 改成 DL1，一口 2,000 × 0.8＝1,600 股

• 基準價＝（82 − 2）÷（1 − 0.2）＝100 元

• 多單權益數＋2 × 2,000＝4,000 元，空單－4,000 元

• 股票減資停止交易期間，期貨也停止交易

現金增資

現金增資不改價格，原部位改成調整型契約，一口是 2,000 股加上這 2,000 股可以認購新股的權利。到期時，結算價加上認購權利的價值：

認購權利的價值＝（標的收盤價 − 認購價）× 2,000 股可認購的股數

收盤價低於認購價時，權利價值算 0。

期交所的例子：台泥每 1,000 股可認購 100 股、認購價 28 元，收盤價 30 元時權利價值＝（30 − 28）× 200＝400 元。

調整型契約要注意的

相關工具與文章

• 文章：用個股期貨參加除權息

• 期交所每次調整的公告：網址見附錄 C

規則與例子出處：期交所〈股票期貨契約調整〉說明（2026 年 11 月查）。