「我學會了 CSP 打折買股，也學會了 CC 收租金，但這兩個策略要怎麼接起來？」
「有沒有一個系統化的方法，讓我可以不用預測股價，一直賺權利金？」
有的。歡迎來到美股選擇權的終極奧義：「滾輪策略 (The Wheel Strategy)」。
這是一個深受華爾街專業交易員與 FIRE 退休族喜愛的策略。
它的概念非常簡單，就像倉鼠跑滾輪一樣：資金轉一圈，現金就多一點。
不論股價是漲是跌，只要公司不倒閉，你就能在這個循環中持續獲利。
這篇文章將把我們前兩篇學到的 CSP 與 Covered Call 串聯起來，打造你的「自動印鈔機」。
前情提要： 滾輪策略由這兩招組成，請務必先複習：
1. 什麼是滾輪策略？(The Loop)
滾輪策略是一個 「以收權利金為目的」 的循環系統。
它把資金分成兩個狀態：現金 (Cash) 與 股票 (Stock)。
- 手上有現金時： 做 CSP，收權利金，等待買股票。
- 手上有股票時： 做 CC，收權利金，等待賣股票。
完整的「滾輪」四部曲：
🟢 階段一：持有現金 (Start)
你手上有買 100 股 Nvidia 的錢（例如 $12,000 美金）。
但你不直接買。
🟡 階段二：賣出 Put (CSP)
你賣出履約價 $120 的 Put。
- 結局 A： 股價沒跌到 $120。👉 賺權利金。下週繼續賣 Put。(停留在階段二)
- 結局 B： 股價跌破 $120。👉 賺權利金 + 被行權 (用 $120 買入股票)。
(恭喜！你買到股票了，進入下一階段)
🔵 階段三：持有股票
現在你手上有 100 股 Nvidia。
你不想讓它閒著，於是你開始當包租公。
🟣 階段四：賣出 Call (Covered Call)
你賣出履約價 $130 的 Call。
- 結局 A： 股價沒漲過 $130。👉 賺權利金。下週繼續賣 Call。(停留在階段四)
- 結局 B： 股價漲破 $130。👉 賺權利金 + 股票被賣掉 (拿回現金)。
(恭喜！你獲利了結，拿回現金，回到階段一)
就這樣，一直循環下去。
只要這家公司股價在區間波動，你就可以無限期地收租。
2. 為什麼滾輪策略這麼強？
優勢一：三重獲利來源
- 賣 Put 收權利金 (等待買進時賺)。
- 賣 Call 收權利金 (等待賣出時賺)。
- 股票價差 (低買高賣賺)。
優勢二：心態超級穩 (不再怕套牢)
傳統投資人最怕「接到刀子」套牢。
但對滾輪策略者來說，接到股票 = 開始收租的起點。
你不會因為股價下跌而恐慌，因為你知道下一步該做什麼（轉做 Covered Call）。
你有發現這跟什麼很像嗎？
我想聰明的你應該發現了，其實滾輪策略就是選擇權版的網格交易！
但網格交易的缺點就在於如果股價在格子中間沒有刷到，那就製造不出價差獲利，而滾輪策略完美地克服了這一個缺點！
哪怕就算股價不動，也會因為選擇權賣方的特性，把權利金一點一滴的收進口袋。
3. 唯一的死穴：選錯股票 (Wheel of Death)
滾輪策略聽起來很完美，但它有一個致命風險：「選到爛股票」。
如果你對一支 基本面爛、趨勢向下 的股票（例如某些迷因股或瀕臨下市的公司）做滾輪：
- 你賣 Put 接到股票（股價 $50）。
- 你開始賣 Call，但股價一路崩跌到 $20。
- 你的履約價（為了權利金）越賣越低，最後即使賣掉股票，也無法彌補本金的巨大虧損。
這被稱為 「死亡滾輪 (Wheel of Death)」。
如何避開？
只選「你願意持有 10 年」的好公司。
一定要使用工具來確認基本面與大戶動向。
Trend Core (美股趨勢追蹤器) 篩選 SOP：
- 看 Insider： 內部人有沒有在偷賣？如果 CEO 都在逃，千萬別去接刀。
- 看 Trend： 確保長期趨勢是向上或盤整。不要去接那種「自由落體」的股票。
- 看 13F： 機構大戶有沒有在買？跟著大戶選股最安全。
工具推薦： 讓數據幫你避開爛股，挑選最適合「滾輪」的穩健標的：
👉 免費試用 Trend Core (美股趨勢追蹤器)
4. 實戰心法：耐心是金
滾輪策略不是「一夜暴富」的策略，它是 「慢慢變富」 的策略。
它的年化報酬率通常在 15% ~ 30% 之間（視你選的股票波動度而定）。
- 不要貪圖高權利金去選爛股。
- 不要在財報日前賭博。
- 保持紀律，機械化操作。
5. 結論：萬一…出事了怎麼辦？
滾輪策略雖然穩，但偶爾也會遇到意外。
- 狀況一： 剛賣出 Call，股價就噴出 20%，我不想股票被賣掉怎麼辦？
- 狀況二： 剛賣出 Put，股價就暴跌，我不想這週就接股票怎麼辦？
這時候，你需要一個高級技巧：「轉倉 (Rolling)」。
這是一招能讓你有機會把虧損單救回來的方法。
下一篇，我們將引用真實的 百度 (BIDU) 實戰案例，教你如何在虧損時冷靜自救。
