「我想試試看期貨，但大台指一口要幾十萬保證金，我資金不夠怎麼辦？」
「微台指 (TMF) 是什麼？聽說只要兩萬塊就能做？」
工欲善其事，必先利其器。在進入市場廝殺之前，你必須先搞懂你手上的武器規格。
台灣期貨市場其實非常友善，為了滿足不同資金規模的投資人，期交所設計了三種不同尺寸的台指期商品：大台 (TX)、小台 (MTX)，以及 2024 年最新推出的 微台 (TMF)。
這篇文章將幫你整理這三種商品的詳細規格、保證金計算方式，以及新手最容易搞混的「結算日」規則。
前情提要： 不知道為什麼要做期貨？先複習觀念：
【期貨入門懶人包】期貨是什麼？從預購手機看懂保證金與合約
1. 商品規格：大台 vs. 小台 vs. 微台
你可以把這三種商品想像成飲料的 「大杯、中杯、小杯」。
它們追蹤的標的物一模一樣（都是台灣加權指數），走勢也幾乎同步，差別只在於 「每一點代表的金額」 不同。
規格比較表 (2025 最新版)
| 比較項目 | 大台指 (TX) | 小台指 (MTX) | 微台指 (TMF) 🆕 |
|---|---|---|---|
| 每點價值 | 200 元 | 50 元 | 10 元 |
| 合約規模 | 1 (基準) | 1/4 | 1/20 |
| 跳動單位 | 1 點 (200元) | 1 點 (50元) | 1 點 (10元) |
| 適合對象 | 大戶、法人 | 一般投資人 | 小資族、新手試單 |
【實戰算給你看】
假設現在大盤指數是 30,000 點。
- 大台指價值： 30,000 × 200 = 600 萬元。
- 小台指價值： 30,000 × 50 = 150 萬元。
- 微台指價值： 30,000 × 10 = 30 萬元。
發現了嗎？這就是期貨槓桿的概念，因為你只要準備少少的保證金，就能去操作價值好幾百萬的合約。
或者簡單這樣說吧，槓桿就是你有多少錢做多少事，你只有 100 塊錢而只去做 100 塊錢的事情，那你就是沒開槓桿，或稱為 1 倍槓桿。但你只有 100 塊錢而去做 1000 塊錢的事情，那你就是開 10 倍槓桿。
交易期貨讓你可以用幾萬元去做幾十萬甚至幾百萬的合約，所以期貨本身自帶高槓桿，例如台指、小台指、微台的槓桿就大約為 12 ~ 16 倍。而槓桿會放大獲利與虧損，這也是為什麼很多新手交易期貨會有慘痛經驗的緣故。
附帶一提，有了 微台指，合約價值小，資金門檻大幅降低，非常適合用來練習盤感或執行 資金控管策略。
2. 保證金要多少？(入場門票)
期貨是保證金交易，你不用準備全額 (600 萬)，只要準備一定比例的押金就能進場。
(註：保證金金額會隨期交所公告浮動，以下為預估值，交易前請查詢券商最新公告)
- 大台指 (TX)： 原始保證金約 30 萬元。
- 小台指 (MTX)： 原始保證金約 7.5 萬元 (大台的 1/4)。
- 微台指 (TMF)： 原始保證金約 1.5 萬元 (大台的 1/20)。
保證金不是固定的，期交所會隨著情況調整變動，通常會因為以下原因調整保證金：
- 放長假
- 市場波動變大
- 指數上漲
例如過年的時候，保證金會調高，因為放個假會來沒人知道國際股市發生什麼事，往往會讓台股有意想不到的驚喜，期交所調高保證金，相對來說就是降低槓桿。
市場波動變大也是期交所會顧慮的因素之一，各位可以觀察到在大崩盤時，期交所會發公告通知調高保證金(降低槓桿)，直到市場波動降低，才會再去調整保證金。
至於最後一個原因，許多新手小白可能會很好奇，前兩個理由可以理解，但為何指數上漲也要調整保證金呢？其實還是跟槓桿有關，如果保證金一直沒調整，而指數一直往上漲，那等於是用相同的錢去操作越來越高價值的合約，換句話說，槓桿會越來越高，所以每當指數上漲讓槓桿高到一定程度時，就會看到期交所發公告要調整保證金。
⚠️ 重要觀念：原始保證金 vs. 維持保證金
很多新手以為「我有 1 萬 5 就可以做微台了」，這是 大錯特錯 的觀念。
- 原始保證金 (Initial Margin)： 入場門票。帳戶裡至少要有這筆錢才能下單。
- 維持保證金 (Maintenance Margin)： 生死線。進場後，如果你的權益數低於這個金額，期貨商就會發出「追繳令 (Margin Call)」，甚至直接幫你斷頭砍倉。
凱文的建議： 永遠不要只放「剛剛好」的保證金。
建議槓桿控制在 3 倍以下。
例如做一口微台，雖然 1.5 萬就能下單，但在指數是30000點的情況下，建議你帳戶裡要有 10 萬元再去交易一口微台，才不會稍微因為一點點漲跌就被抬出場。還記得我們前面說槓桿就是用多少錢去做多少事嗎？如果指數 30000 點，微台 1 點 10 元，代表你是在交易價值 30 萬的合約，你準備 10 萬去交易，等同於開 3 倍槓桿。
3. 結算日規則：每個月的「審判日」
期貨跟股票最大的不同，在於期貨有 「壽命」。
台指期的壽命只有一個月，每個月都要進行一次結算。
什麼時候結算？
- 規則： 每個月的 第三個星期三。
- 時間： 當天下午 13:30 停止交易 (注意！比平常收盤提早 15 分鐘)。
結算價怎麼算？
不是看 13:30 最後一筆的價格喔！
是看 13:00 ~ 13:25加上13:30最後一筆價格 ，去做簡單算數平均。
每5秒取樣一次，所以會是300+1個價格做平均。
如果我不想結算怎麼辦？(轉倉)
如果你想長期持有（例如看好長線多頭），你必須在結算日之前（通常建議提早 1-2 天），執行 「轉倉 (Rollover)」：
賣出當月合約 (平倉) + 買進下個月合約 (建倉)
現在很多券商軟體都有「一鍵轉倉」的功能，非常方便。
4. 交易時間：日盤 vs. 夜盤
台指期還有一個超大優勢：交易時間超長。
- 日盤 (Regular Trading)： 08:45 ~ 13:45
- 特色：比股市早 15 分鐘開盤，晚 15 分鐘收盤。
- 夜盤 (After-Hours Trading)： 15:00 ~ 隔日 05:00
- 特色：跟隨美股波動。台積電 ADR 在美國大漲大跌，會直接反映在台指期夜盤上。這讓投資人不用擔心晚上發生大事卻被關廁所無法動作。
5. 結論：該選哪一個？
如果我們用 3 倍槓桿來做為基準
| 比較項目 | 大台 (TX) | 小台 (MTX) | 微台 (TMF) |
|---|---|---|---|
| 資金門檻 | 高 (200萬) | 中 (50萬) | 低 (10萬) |
| 交易成本 | 最划算 | 普通 | 稍貴 (手續費占比高) |
| 靈活度 | 低 | 中 | 高 (可分批進場) |
| 適合對象 | 專業交易人 | 一般投資人 | 新手、策略測試 |
給新手的建議：
絕對是從 「微台指 (TMF)」 開始。
雖然微台的手續費換算下來可能比大台稍微貴一點點，但它能讓你用最小的風險（一點 10 元）去體驗市場的波動。
就算輸了 100 點，也才賠 1,000 元，當作繳學費不心痛。
等你能夠在微台穩定獲利，懂得控制風險後，再慢慢升級到小台、大台，這才是長久生存之道。
下一步： 懂了規格，開了戶，接下來要怎麼看盤？
期貨的看盤重點跟股票不太一樣，股票看基本面，期貨看的是「技術面」與「籌碼」。
到底什麼是支撐壓力？外資空單很多會崩盤嗎？
