匯率風險不只是配角：你海外期貨投資績效的關鍵變數

「凱文，我看那斯達克明明漲了，為什麼我的帳戶權益數沒增加多少？」
「最近台幣一直貶值，對做海期的人來說是好事還是壞事？」

在 海外期貨 (Overseas Futures) 的世界裡，我們通常只盯著 K 線圖看。
但別忘了，你交易的 S&P 500、黃金、原油，通通都是以 美元 (USD) 計價的。

當你最終要把它換回 新台幣 (TWD) 來花用的時候，匯率 (Exchange Rate) 就會成為決定你口袋深度的關鍵變數。
有時候，你可能在市場上賺了錢，卻賠了匯差；有時候，匯率反而會成為你的神助攻。

這篇文章將剖析 「匯率 x 損益」 的 4 種排列組合，並教你如何應對匯率風險。

前情提要： 如果不想被匯率困擾，你可以直接開立外幣帳戶。
👉 需要另外開立外幣帳戶才能交易海外期貨嗎？

1. 匯率風險的本質：你的資產是美元

無論你是用 台幣保證金 (代幣) 還是 美元保證金，只要你持有的部位是美股期貨，你的曝險就是 美元資產。

• 台幣貶值 (USD/TWD ↗️)： 代表美元變值錢。你的美元獲利換回台幣會 變多。
• 台幣升值 (USD/TWD ↘️)： 代表美元變薄。你的美元獲利換回台幣會 縮水。

2. 損益 x 匯率的 4 種劇本

讓我們來看看，當 「交易損益」 遇到 「匯率波動」 時，會發生什麼化學反應。

劇本 A：雙重獲利 (Double Win) 🏆

• 狀況： 你做多賺了 USD +1,000，同時台幣 貶值 (30 -> 32)。
• 結果：
  • 交易賺：$1,000
  • 匯率賺：原本換回 3 萬台幣，現在可以換回 3.2 萬。
  • 總評： 這是最完美的狀況！資產增值速度最快。

劇本 B：獲利回吐 (Profit Erosion) 💸

• 狀況： 你做多賺了 USD +1,000，但台幣 升值 (32 -> 30)。
• 結果：
  • 交易賺：$1,000
  • 匯率賠：原本預期有 3.2 萬，結果只換回 3 萬。
  • 總評： 雖然還是賺錢，但感覺少賺了。這就是所謂的 「賺了指數，賠了匯差」。

劇本 C：虧損縮小 (Loss Reduction) 🛡️

• 狀況： 你做多賠了 USD -1,000，但台幣 貶值 (30 -> 32)。
• 結果：
  • 交易賠：$1,000
  • 匯率補血：你帳戶裡剩下的美金變值錢了。
  • 總評： 匯率幫你擋了一點子彈。

劇本 D：雙重打擊 (Double Whammy) ☠️

• 狀況： 你做多賠了 USD -1,000，且台幣 升值 (32 -> 30)。
• 結果：
  • 交易賠：$1,000
  • 匯率賠：你剩下的美金縮水了，而且你要補保證金時，台幣購買力雖然變強，但整體資產是快速縮水的。
  • 總評： 這是最慘的情況。

3. 實戰觀點：匯率風險真的很大嗎？

很多新手會過度擔心匯率，遲遲不敢進場。
但我們用數據來說話：

• 匯率波動率： 台幣兌美元一年大概波動 3% ~ 5%。
• 期貨波動率： 那斯達克期貨一個月可能就波動 10% ~ 15%。

💡 凱文的結論：
對於 短線交易者 (當沖/隔日沖) 來說，期貨本身的漲跌幅遠遠大於匯率。
你一天可能就賺賠 500 美金，而匯率一天頂多差個 0.05 (幾十塊台幣)。
所以，專注在交易本身 才是重點，不要為了省那一點點匯差而錯過了大行情。

4. 如何降低匯率風險？(Hedging Strategies)

如果你是資金部位較大 (超過 300 萬台幣) 的投資人，或者你是長期持有者，那匯率影響就會變大。你可以這樣做：

策略一：持有美元 (Hold USD)

不要頻繁換匯。

• 在台幣強勢 (例如 28, 29) 時，分批買進美金存起來。
• 交易賺到的美金，先放在外幣帳戶裡不動。
• 等到台幣貶值 (例如 32, 33) 時，再換回台幣。
  這需要你有一個 外幣帳戶。

策略二：利用 外匯期貨 避險

如果你持有大量的美元資產，又預期美元要大跌 (台幣要升值)。
你可以去 放空微型美元指數 或 做多微型台幣期貨 (如果有流動性的話，通常建議操作美元指數或歐元)。
但這屬於高級操作，新手不建議嘗試。

5. 結論：別讓匯率成為藉口

匯率風險確實存在，但它只是期貨交易中的 「摩擦成本」。
比起擔心台幣升值 1%，你更應該擔心的是你的 槓桿倍數 有沒有開太大？你的 停損 有沒有設好？

在海期市場，最大的風險永遠是 「方向做錯且不認輸」。
只要你能穩定獲利，匯率的那一點點波動，根本不足掛齒。