1.1 上市、上櫃、興櫃差在哪

台股分三個市場：上市在證交所，門檻最高；上櫃在櫃買中心，門檻較低；興櫃是公司準備上市櫃前的預備市場，沒有獲利門檻。上市和上櫃的買賣方式一樣，用同一個證券戶下單，有開盤收盤，漲跌幅 10%。興櫃不一樣，成交的一方一定是推薦證券商，沒有開盤價和收盤價，也沒有漲跌幅限制。2026 年 11 月初，上市 1,099 家、上櫃 897 家、興櫃 367 家。

三個市場對照

上市、上櫃的買賣規則見第二章。上市家數包含 6 檔外國公司的存託憑證。

上市、上櫃的獲利標準

用稅前淨利占股本的比率看，符合其中一項：

兩邊最近一年都不能有累積虧損，上櫃還要最近一年稅前淨利 400 萬元以上。沒有獲利的公司，可以走市值或營收的路徑。這裡只列常見的路徑，完整條件看審查準則。

興櫃怎麼買賣

買興櫃要看推薦證券商的賣價，委託價沒到賣價不會成交。只看最近一筆成交價容易判斷錯，因為那筆可能是別人賣出的價格。

創新板和戰略新板

創新板 2025 年 1 月 6 日起取消合格投資人限制。

算法

稅前淨利占股本＝稅前淨利 ÷ 股本 × 100%

興櫃買進成交條件：委託價 ≧ 推薦證券商的賣價

算例

櫃買中心的例子，推薦證券商報買 9.50 元、報賣 10.00 元：

買進 9.77 元比最近一筆成交價 9.50 元高，還是不會成交，因為 9.50 元是別人賣出的價格。

假設一家公司股本 5 億元、稅前淨利 4,000 萬元：4,000 萬 ÷ 5 億＝8%。

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出處：《臺灣證券交易所有價證券上市審查準則》第 4 條（115 年 1 月 9 日版）；櫃買中心《證券商營業處所買賣有價證券審查準則》第 3 條；櫃買中心〈興櫃股票交易制度及實務〉（115 年 9 月）、興櫃戰略新板交易制度；證交所創新板專區；媒體報導（創新板取消合格投資人）；家數來自證交所、櫃買中心公司基本資料開放資料（2026 年 11 月 3、4 日）。公司的數字是假設。