3.3 原油期貨：CL、MCL
原油期貨指的是 NYMEX 的 WTI 輕原油期貨。標準契約 CL 一口 1,000 桶，微型 MCL 一口 100 桶，十分之一；報價是每桶幾美元，最小跳動 0.01 美元，CL 一跳 10 美元、MCL 一跳 1 美元。每個月都有契約，到期得早：交割月份的前一個月就停止交易。CL 是實物交割，最後交易日一過就進入交割；MCL 是現金結算，結算價用對應 CL 的最後結算價，而且比 CL 早 1 個營業日停止交易。
規格
項目 | CL | MCL |
|---|---|---|
一口 | 1,000 桶 | 100 桶 |
報價 | 美元／桶 | 美元／桶 |
最小跳動 | 0.01 美元＝10 美元 | 0.01 美元＝1 美元 |
掛牌月份 | 每個月，掛到今年與之後 10 年 | 每個月，掛到今年與之後 3 年 |
到期方式 | 實物交割 | 現金結算 |
最後交易 | 交割月份前一個月的 25 日往前數 3 個營業日（25 日不是營業日就數 4 個） | 比對應的 CL 早 1 個營業日 |
交易時間 | 美中週日 17:00～週五 16:00，每天 16:00 起休息 1 小時 | 同左 |
近幾個月 CL 的日期
契約 | 最後交易日 | 第一通知日 | 交割期間 |
|---|---|---|---|
CLZ26（2026 年 12 月） | 2026 年 11 月 20 日 | 2026 年 11 月 24 日 | 12 月 1～31 日 |
CLF27（2027 年 1 月） | 2026 年 12 月 21 日 | 2026 年 12 月 23 日 | 1 月 1～31 日 |
CLG27（2027 年 2 月） | 2027 年 1 月 20 日 | 2027 年 1 月 22 日 | 2 月 1～28 日 |
「12 月原油」在 11 月下旬就停止交易，看盤時近月通常已經是下一個月份。
算法
一口價值（美元）＝每桶價格 × 桶數
油價漲跌 1 美元，一口賺賠：CL 1,000 美元、MCL 100 美元
1 口 CL＝10 口 MCL
算例
假設油價每桶 70 美元、匯率 32：
CL | MCL | |
|---|---|---|
一口價值 | 70 × 1,000＝70,000 美元，約 224 萬元 | 70 × 100＝7,000 美元，約 22.4 萬元 |
油價漲 0.70 美元（1%），多單賺 | 0.70 × 1,000＝700 美元，約 22,400 元 | 0.70 × 100＝70 美元，約 2,240 元 |
跳 1 檔 | 10 美元，約 320 元 | 1 美元，約 32 元 |
價格可以是負的
CL 是實物交割，到期前沒人要收油時，價格可以跌到零以下：2020 年 4 月 20 日，CL 2020 年 5 月契約當天最低 −40.32 美元，結算價每桶 −37.63 美元，是 1983 年上市以來第一次跌破零（CFTC 期中報告）。這一天是那個契約最後交易日的前一天。
動態熔斷
NYMEX 能源期貨用滾動 60 分鐘的動態熔斷：60 分鐘內漲跌超過 10%，暫停交易 2 分鐘。
相關工具與文章
規格出處：CME Group〈Crude Oil Futures〉〈Micro WTI Crude Oil Futures〉規格頁與 Calendar 頁、〈Understanding Price Limits and Circuit Breakers〉（2026 年 11 月查）；負價：CFTC〈Interim Staff Report on Trading in NYMEX WTI Crude Oil Futures Contract Leading up to, on, and around April 20, 2020〉。
最近修改：2026-11-04 00:08
