2.3 追繳與砍倉：跌幾 % 收到追繳、跌幾 % 被砍

股票期貨的追繳和砍倉流程跟台指期一樣：日盤收盤結算後，權益數低於維持保證金就收到追繳，要補到原始保證金；日盤時段風險指標低於 25%，期貨商直接代為沖銷。差別在於保證金按契約價值的比例算，股價越高、保證金比例越高，追繳線越遠；而且多數股票期貨沒有夜盤，晚上的消息會直接反映在隔天開盤。

流程

完整流程和各家期貨商不同的地方，見期貨 2.3、2.4。

算法

追繳金額＝所需原始保證金 − 權益數

只放原始保證金時：

收到追繳要跌的幅度＝原始保證金比例 − 維持保證金比例

被代為沖銷要跌的幅度＝原始保證金比例 × 75%

各級距只放原始保證金時

級距 1 的股票只要一根跌停（10%）就逼近砍倉線；級距 2、3 一天跌不到砍倉線，但一樣會收到追繳。

算例

假設 1 口一般契約多單買在 1,000 元，原始保證金 13.5%（270,000 元）、維持 10.35%（207,000 元），帳戶放 270,000 元，收盤每日結算價 960 元：

• 未平倉損益＝（960 − 1,000）× 2,000＝−80,000 元

• 權益數＝270,000 − 80,000＝190,000 元

• 保證金按每日結算價重算：維持＝960 × 2,000 × 10.35%＝198,720 元，原始＝960 × 2,000 × 13.5%＝259,200 元

• 190,000 低於 198,720，收到追繳

• 追繳金額＝259,200 − 190,000＝69,200 元

股價跌了，每日結算價變低，保證金也跟著變少，所以要補的錢比用進場價算的少一點。前面「跌多少收到追繳」的幅度是用進場價算的，實際的追繳線會稍微再低一點。

這裡的保證金比例照期交所 2026 年 11 月公告的級距 1，每檔當天的比例看期貨商軟體。

跳空到砍倉線以下

多數股票期貨沒有夜盤，晚上的重大訊息、美股、ADR 的變化，隔天開盤一次反映。開盤直接跌停時，掛單可能排不到，砍倉的成交價也可能離觸發的價位很遠，權益數變成負數就是超額損失，要補給期貨商（見期貨 2.4）。

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