【股利與除權息教學】參加除息會賠錢嗎？搞懂填息、貼息與二代健保

「太好了！台積電今年要發 10 元現金股利，我是不是只要在發錢那天買進，就現賺 10 元？」
「聽說領股息要繳二代健保費，會不會領了股息反而賠了本金？」

每年的 6~8 月是台股的 「除權息旺季」。
很多新手看到新聞報導某支股票「殖利率高達 10%」，就興沖沖地跑去買。結果發現股利雖然領到了，但股價卻跌了一大截，算起來根本沒賺。

其實，股票的股利，跟銀行的利息完全不一樣。
銀行的利息是「額外生出來」給你的；股票的股利，你參與的第一次發放，其實是把你自己的錢從「股價」裡拿出來發給你（左手換右手）。直到填息以及之後第二次、第三次…的發放也如此895666669*8，才是真正有賺到。

這篇文章將帶你搞懂 除權息 的運作機制，什麼叫填息？什麼時候會被扣 二代健保？讓你不再傻傻地為了領股息而賠上價差。

新手導覽： 在學習領股息之前，你需要先有一個證券帳戶。還沒開戶嗎？
【證券開戶攻略】證券戶推薦哪一家？手續費折扣與交割銀行懶人包

1. 什麼是「除息」？為什麼股價會蒸發？

除息 (Ex-Dividend) 的意思是：公司把賺到的錢 (現金)，分配給股東。

但股市有一個鐵律：公司的價值 = 股價 + 現金。
當公司把現金發給你了，公司的資產就變少了，所以 股價必須「扣掉」等值的金額。

假設台積電股價 100 元，配發 5 元 現金股利。

發現了嗎？你的總資產根本沒變！
這就是為什麼我們說領股息是「左手換右手」。你只是把你放在股票裡的錢，拿一部分出來變成現金而已。

既然總資產沒變，那存股族到底在賺什麼？
答案是：填息 (Complete Filling)。

填息： 除息後，股價漲回到除息前的價格。
- 例子： 台積電從 95 元漲回 100 元。這時候你手上有 100 元股票 + 5 元現金。這 5 元才是你真正多賺的。
貼息： 除息後，股價繼續下跌，回不去。
- 例子： 台積電從 95 元跌到 90 元。這時候你雖然領了 5 元，但股價賠了 10 元。你是賠錢的！

結論： 只有能「填息」的股票，才是好股票。如果一檔股票殖利率很高，但每次除息後都貼息，那你只是在拿自己的肉來割，毫無意義。必須是公司持續獲利，推升股價上漲(填息)，那才是你真正的獲利根源。

參加除權息不只要擔心股價，還要擔心被政府「扒一層皮」。
這就是 二代健保補充保費。

只要你 「單筆」 股利收入超過 20,000 元，就要繳 2.11% 的補充保費。
這筆錢會直接從你的股利中扣除，不用你去繳。

對於存股大戶來說，這 2.11% 累積起來很痛。主要有兩個方法可以節省稅務支出：

拆單 (分散持股)： 不要把幾百萬都壓在同一支股票。分散到多支股票，讓每一支的股利都低於 2 萬。
買季配息/月配息 ETF： 這是許多人喜歡常常配的原因。
- 例子： 假設你存 00878，原本一年領 6 萬股利 (超過 2 萬要扣稅)。
- 因為它是 「季配息」 (分 4 次發)，每次只發 1.5 萬。
- 1.5 萬 < 2 萬，恭喜！不用繳二代健保。

衛福部於2025/11曾研議要從單筆累計改為全年累計，藉此提高健保收入，結果一提出來就引發社會疑慮，然後又說會在尋求共識而收回去，所以我不確定未來是否還會捲土重來，那就再多講一個方法跟各位分享：

你投資的股票如果有相對應的個股期貨，那你不開槓桿改用期貨取代股票去投資，在除權息的時候你一樣會拿到錢，但這筆錢是屬於權益數調整，不會被扣稅。詳細情況可以去開個期貨戶，然後問問你的期貨營業員具體該如何進行。

雖然有二代健保這個壞消息，但也有一個好消息。
對於所得稅率在 5% 的小資族來說，領股息其實可以 「退稅」！

台灣政府規定，股利收入有 8.5% 的可抵減稅額 (上限 8 萬元)。

所以，對於小資族來說，參加除息不僅能領現金流，明年報稅時還可能多領一筆退稅紅包。

回到一開始的問題：「參加除息會賠錢嗎？」
答案是：如果你買的是爛公司 (貼息)，那你會賠錢；如果你買的是好公司 (填息)，那你會賺錢。

股利只是一種「現金流」的形式，它不是免費的午餐。
在挑選存股標的時，不要只看「殖利率高不高」，更要看這家公司「未來會不會成長」。
能填息的，才是真股利。

延伸閱讀： 想知道哪些 ETF 季配息又能穩定填息？請參考這篇存股教學：
【投資理財存股教學】別讓存股變存骨！存 ETF 才是王道