「我看好 Nvidia，但現在 130 塊太貴了，我想等跌到 120 再買。」
一般投資人會怎麼做？
大概就是掛一個 120 元的限價單 (Limit Buy)，然後在那邊乾等。
運氣好買到了，運氣不好股價飛上去，你什麼都沒賺到。
但在美股，聰明的交易者（包括巴菲特），他們不做「無謂的等待」。
他們會使用 Cash Secured Put (現金擔保賣權) 策略。
同樣是設定「我想在 120 元買進」，他們卻能 「先收一筆現金」 放口袋。
這篇文章將教你這招「未買先賺」的法人級進場術。
前情提要： 操作這招前，請確保你知道「被行權」就是要拿出真金白銀買股票：
【美股選擇權入門】權利金一口是 100 股？
1. 什麼是 Cash Secured Put (CSP)？
我們把這個名詞拆開來看：
- Put (賣權)： 看跌（或當保險）。
- Sell Put (賣出賣權)： 你當保險公司，收保費，並承諾「如果股價跌破某個價位，我會負責買下來」。
- Cash Secured (現金擔保)： 為了證明你買得起，你的帳戶裡必須鎖定足夠的現金（100 股的錢）。
簡單說： CSP 就是 「帶著錢的承諾」。
你告訴市場：「如果下週五 Nvidia 跌到 120，我保證用 120 買入 100 股。作為交換，請現在先付我 200 美金的權利金。」
2. 實戰演練：Nvidia 的打折買法
假設 Nvidia (NVDA) 現在股價 $130。
你想在 $120 進場。
傳統做法：
- 掛單 $120 買進。
- 結果： 沒跌到 $120，你一毛錢都沒賺。
CSP 做法：
- 動作： 賣出 (Sell to Open) 一口下週到期、履約價 $120 的 Put。
- 收入： 假設權利金是 $2.00。你立刻收到
$2.00 x 100股 = $200 美金進口袋。
接下來會發生兩種結局：
🟢 結局 A：股價沒跌到 $120 (例如收在 $125)
- 買股結果： 你沒買到股票（跟傳統做法一樣）。
- 獲利： $200 美金全拿！
- 下一步： 下週繼續賣 Put，繼續收租，直到買到為止。這就像市場每週付你「等待費」。
🔴 結局 B：股價大跌到 $115 (跌破 $120)
- 買股結果： 你必須履行承諾，用 $120 買進 100 股。
- 實際成本： 你的買入價是 $120，但別忘了你口袋裡有先收到的 $2。
- 成本 = $120 – $2 = $118。
- 獲利： 你比那些掛單 $120 的人，成本還低了 $2！這就是真正的「打折買股」。
3. 為什麼巴菲特也愛這招？
股神巴菲特是 CSP 的超級愛好者。
最經典的案例是在 1993 年，他想買 可口可樂 (KO)，但覺得當時股價 $39 太貴。
於是他賣出了 500 萬股履約價 $35 的 Put，一口氣收了 750 萬美金 的權利金。
- 如果跌到 $35，他開心買進（這本來就是他想要的價格）。
- 如果沒跌到，他賺 750 萬美金。
對價值投資者來說，CSP 是一個 「雙贏 (Win-Win)」 的策略。
4. 如何挑選履約價 (Strike Price)？
關鍵在於：「你真的願意用這個價格買它嗎？」
不要為了賺高額權利金，去賣一個離市價很近的 Put，結果接到滿手爛股票。
💡 凱文的選股 SOP：
- 找好公司： 只做你願意持有 10 年的股票。千萬別做短期炒作股。
- 找支撐位： 利用技術分析（如季線、半年線）或工具找出「鐵板區」。
- 確認趨勢： 打開 Trend Core 美股趨勢追蹤器。
- 確保該股票的長期趨勢沒有轉空（最好是回檔修正時）。
- 利用工具確認該價位是否有 大量 Put 未平倉量 (Open Interest)，這代表大戶也認為這裡是支撐。
5. 風險提示：接到飛刀怎麼辦？
CSP 唯一的風險就是：「股價跌爛了」。
如果 Nvidia 遇到大利空，直接跌到 $80。
- 你還是必須用 $120 買進。
- 你的帳面會虧損
($120 - $80) - $2 = $38。
但問問你自己： 如果你是用傳統方法在 $120 買進，跌到 $80 你一樣是虧損的（而且虧更多，因為少了 $2 權利金）。
所以，只要你選的是好公司，這不叫虧損，這叫 「存股」。
6. 結論：接到股票後，好戲才剛開始
恭喜你！透過 CSP，你終於買到了心心念念的 100 股 Nvidia，而且成本比別人更低。
現在股票在你手上了，你可以像傳統投資人一樣放著等它漲。
但身為選擇權玩家，我們不喜歡「閒置資產」。
這 100 股股票，就像是一間房子。房子空著太浪費了，我們要把它 「出租」 出去賺租金。
下一篇，我們要介紹美股最強大的現金流策略：Covered Call (掩護性買權)。
這也是 Trend Core 工具最強大的功能，教你如何每週從股票身上「提款」。
