「台積電一張要 150 萬好貴喔！那我去買一張 1 萬元的 XX 股好了，感覺比較划算。」
這是新手最常犯的 「價格迷思」。
在超市買菜，150 元的牛肉確實比 10 元的蔥貴。但在股市裡，股價高不代表「貴」，股價低也不代表「便宜」。
評斷一家公司貴不貴，不能只看股價 (Price)，而是要看它 「幫你賺錢的能力」。
這篇文章將用最白話的例子，教你搞懂兩個最重要的估值指標：EPS (每股盈餘) 與 本益比 (P/E Ratio)，讓你一眼看穿股價背後的真實價值。
新手導覽： 學會估值之前，請確認你已經知道怎麼下單買股票了。如果還沒開戶，請先閱讀：
【股票入門總論】股票怎麼買？新手必懂的開戶、下單與交易規則
1. EPS (每股盈餘)：這家公司幫你賺多少錢？
EPS (Earnings Per Share) 的中文叫做「每股盈餘」。簡單說就是：你手上的每一股股票，今年幫你賺了多少錢？
【雞排店的故事】
假設你跟朋友合資開了一家雞排店，這家店總共發行了 10 股 股票。
今年雞排店扣掉成本，淨賺了 100 元。
- EPS 公式： 稅後淨利 ÷ 發行股數
- 計算： 100 元 (淨利) ÷ 10 股 (股數) = 10 元/股
這代表你每持有一股，這家店就幫你賺了 10 元。
結論： EPS 越高，代表公司賺錢能力越強。這是股價上漲最核心的動力。
2. 本益比 (P/E Ratio)：買這張股票要幾年回本？
知道公司賺多少錢 (EPS) 還不夠，我們還要看你是用多少錢買的 (股價)。
這就是 本益比 (Price-to-Earnings Ratio)，它代表 「回本年限」。
【你要花多少錢買雞排店？】
剛剛那家雞排店，每年賺 10 元 (EPS = 10)。
現在有人想把股票賣給你，開價 150 元 (股價)。你覺得貴嗎？
- 本益比公式： 股價 (Price) ÷ 每股盈餘 (EPS)
- 計算： 150 元 (股價) ÷ 10 元 (EPS) = 15 倍
這代表什麼？
你花了 150 元買它，它每年幫你賺 10 元，所以你要 15 年 才能把本金賺回來。
這個「15」就是本益比。
3. 實戰應用：多少倍本益比算「便宜」？
學會了公式，接下來我們要用它來判斷進場點。
一般來說，市場上有個粗略的標準：
- 本益比 < 12 倍： 便宜 (低估)。可能公司遇到倒楣事，或是被市場遺忘。
- 本益比 12 ~ 20 倍： 合理。大部分穩健成長的公司都在這個區間。
- 本益比 > 20 倍： 昂貴 (高估)。通常是熱門飆股或高成長股。
【進階技巧：不要只看絕對數字】
不同產業的本益比標準不同，不能一概而論。
- 傳產/金融股： 成長慢，本益比通常較低 (10~15 倍就算合理)。
- 科技/AI 股： 成長快，市場願意給較高估值 (20~30 倍甚至更高)。
所以，最準確的方法是 「跟自己比」。觀察這家公司過去 5 年的本益比區間，如果現在處於歷史低點，那就是好的進場機會。
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4. 警示：本益比的陷阱 (景氣循環股)
有一種情況，本益比越低，反而越危險，千萬別亂買。
那就是 「景氣循環股」 (如航運、記憶體、面板)。
當航運股大賺錢時 (EPS 暴增)，股價還沒跟上，本益比會算出來超級低 (例如 3 倍)。
這時候很多新手會覺得「哇！3 年就回本，太便宜了！」然後衝進去買。
結果往往是買在 「景氣最高點」。隔年運費崩跌，EPS 變負的，股價腰斬再腰斬。
結論： 本益比適合用來評估 「獲利穩定」 的公司 (如台積電、中華電)，不適合用來評估獲利大起大落的景氣循環股。
結語：價格是你付出的，價值是你得到的
巴菲特曾說：「價格是你付出的錢，價值是你拿回的東西。」(Price is what you pay. Value is what you get.)
投資股票，不要只盯著股價是 10 元還是 1000 元。
透過 EPS 確認它會賺錢，再透過 本益比 確認你買得不貴。
學會這兩招基本面心法，你就再也不會被股價的漲跌數字給迷惑了。
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