您現在已經了解了期貨合約的基本規格與到期結算方式。接下來，我們要探討期貨市場一個非常重要的特色，它打破了地域與時間的限制，讓台灣的交易者能夠 24 小時緊貼全球脈動——這就是「夜盤交易」及其背後的「國際連動」。
過去，台灣的期貨交易只在白天進行 (上午 8:45 – 下午 1:45)。但隨著全球化的加深，投資人發現，真正影響台股隔天開盤走勢的重大國際事件或市場波動（尤其是來自歐美市場），往往發生在台灣時間的夜晚。為了滿足交易者在非白天時段也能進行交易與避險的需求，「盤後交易時段」，也就是我們俗稱的「夜盤」應運而生。
什麼是夜盤交易 (T+1 Session)？
- 交易時間： 為下午 3:00 至隔天凌晨 5:00。這個時段完整覆蓋了歐洲與美國股市的主要交易時間。
- 交易日歸屬： 夜盤的交易損益與成交紀錄，會併入下一個一般交易時段（也就是隔天早上）計算。
- 可交易商品： 並非所有期貨商品都有夜盤。主要開放的是與國際市場連動性高的商品，例如：
- 台指期貨 (TX, MTX, MTM)
- 美國道瓊期貨 (UDF)
- 美國標普 500 期貨 (SPF)
- 美國那斯達克 100 期貨 (UNF)
- 部分匯率期貨
股票期貨只有少數有開放夜盤交易，例如台積電期貨。
國際連動：台灣期市不再是孤島
夜盤最重要的意義，就在於它串接了台灣與國際金融市場的即時脈動。台灣是一個淺碟型的經濟體，股市深受國際資金流動與全球景氣影響，因此：
- 美股是關鍵指標：
- 美股指數期貨： 夜盤時段，台指期的走勢往往會跟著美國三大指數期貨（E-mini S&P 500, E-mini Nasdaq 100, E-mini Dow）的即時表現。美股期貨漲，台指期夜盤通常跟著漲；反之亦然。
- 重要經濟數據： 美國公布重要的經濟數據（例如：非農就業報告 NFP、消費者物價指數 CPI、聯準會利率決策 FOMC）通常發生在台灣時間晚上 8:30 或凌晨 2:00，這些數據會直接引發美股期貨的劇烈波動，並立刻傳導到台指期夜盤。
- 其他國際因素：
- 歐洲股市開盤表現。
- 國際原油價格、黃金價格的波動。
- 重大的地緣政治事件（例如：戰爭、選舉）。
夜盤交易的意義與功能
- 提供避險管道： 這是最重要的功能。如果您在白天持有多單，但晚上看到美股暴跌，您可以在夜盤立刻賣出台指期貨來鎖定獲利或停損，不必等到隔天早上台股開盤可能出現的跳空大跌。
- 延伸交易機會： 對於專職交易者或想參與國際行情的投資人，夜盤提供了額外的交易時段與機會。
- 價格發現功能： 夜盤的價格反映了市場對隔日開盤價的預期，有助於縮小前一日收盤價與隔日開盤價之間的跳空幅度。
夜盤交易注意事項
- 流動性差異： 相較於白天盤，夜盤的成交量通常較小，流動性較差。這可能導致買賣價差 (Bid-Ask Spread) 稍微拉大。
- 波動性可能加劇： 尤其在美國公布重要數據或發生重大事件時，夜盤的價格波動可能會非常劇烈。
- 獨立交易時段： 夜盤與日盤是兩個獨立的交易時段。您在夜盤掛的委託單，若到凌晨 5:00 未成交，該委託單將自動失效，不會延續到隔天的日盤。
關於委託單，我們之後有機會再做另外一個教學，不過這邊先簡單提一下，委託有ROD、IOC、FOK可以選，其中你可能會用到ROD搭配限價單的方式去下單，這個ROD全名是Rest of Day，也就是當日有效單，但因為後來區分了日盤與夜盤，所以改記成當盤有效單會比較好，原因就是剛剛所說的，日盤與夜盤是區隔開來的，你的ROD委託到收盤就會失效，不會延續到下一盤。
重點回顧
- 夜盤 (T+1 盤) 是指下午 3:00 至隔天凌晨 5:00 的盤後交易時段，其交易紀錄併入隔日計算。
- 夜盤的存在主要是為了讓交易者能應對國際市場的變化，特別是美國股市的走勢與重要經濟數據的公布。
- 夜盤最重要的功能是提供避險管道，讓交易者能即時管理隔夜風險。
- 交易夜盤需留意其流動性相對較低，以及在特定時段波動性可能加劇的特性。
以上的介紹，我是從台指期的角度出發，所以假如你是交易海外期貨，那交易時段與一些細節規定就會有所不同，請記得在交易前先查詢清楚相關說明。
恭喜您！您現在了解了期貨市場交易時段的運作機制。接下來，我們要來學習：「換倉與轉倉」 實務教學。
