您現在已經精通了期貨的操作與策略選擇。但是，期貨並非市場上唯一的工具。在您的投資武器庫中，還有我們之前課程學習過的股票與 ETF。這三者各有優劣，適用於不同的戰場與目標。這一課，我們的目標就是進行一次「橫向比較」，幫助您釐清在何種情況下，應該優先選擇哪一種工具。
理解不同金融工具的特性，並在對的時機使用對的工具，是專業投資者資產配置能力的體現。這三者並非互相取代，而是可以相輔相成，共同構築您強大的投資組合。
核心特性比較
| 特性 | 期貨 (Futures) | 股票 (Stocks) | ETF (Exchange Traded Funds) |
| 本質 | 未來買賣的「契約」 | 公司部分「所有權」 | 一籃子資產的「基金份額」 |
| 標的物 | 指數、商品、利率、個股 | 單一上市櫃公司 | 追蹤指數的一籃子股票/債券/商品 |
| 槓桿 | 內建高槓桿 (約 7-20 倍) | 可融資 (約 2.5 倍) | 通常無槓桿 (槓桿/反向型除外) |
| 持有期限 | 有到期日，需換倉 | 無到期日 | 無到期日 |
| 交易成本 | 極低 (固定手續費 + 極低交易稅) | 較高 (百分比手續費 + 0.3% 證交稅) | 低 (百分比手續費 + 0.1% 證交稅 + 內扣費用) |
| 多空操作 | 極度靈活，無限制 | 放空有諸多限制 (券源、強制回補) | 多數 ETF 放空不易 (反向型除外) |
| 主要功能 | 避險、短期投機、低成本交易 | 長期持有、參與公司成長、領取股息 | 分散風險、長期投資、追蹤市場/主題 |
| 適合對象 | 專業交易者、避險需求者、短線積極型投資人，以及高資產長期投資者(可以節稅) | 長期投資者、價值投資者、存股族 | 所有投資人 (尤其是新手、被動投資者) |
情境選擇：我該用哪個工具？
了解了基本差異後，我們來看在不同的投資目標下，您應該優先考慮哪個工具：
情境一：我想長期持有，參與台灣/全球經濟的成長，不想花太多時間研究。
- 最佳選擇：市值型 ETF (例如 006208, VT)
- 理由：
- 自動分散風險： 一次買進市場上最具代表性的一籃子公司。
- 成本低廉： 內扣費用低，交易稅僅 0.1%。
- 無需換倉： 可以安心長期持有，享受複利效果。
- 被動管理： 無需研究個股財報，緊跟市場平均表現。
情境二：我非常看好某一家公司的未來發展，想成為它的股東，並領取股息。
- 最佳選擇：個股股票
- 理由：
- 直接所有權： 只有買進股票，您才是該公司真正的股東。
- 潛在超額報酬： 如果您選股能力強，個股的潛在報酬可能遠超市場平均。
- 直接領取股息： 直接參與公司的盈餘分配。
情境三：我認為短期內市場會有一波明顯的上漲/下跌，想快速放大獲利。
- 最佳選擇：股價指數期貨 (例如 小台指 MTX)
- 理由：
- 高槓桿： 能將您的獲利（或虧損）放大數倍至數十倍。
- 低交易成本： 非常適合短線進出，成本影響極小。
- 多空靈活： 無論看漲看跌，都能立刻建立部位。
- 風險： 高槓桿意味著高風險，必須搭配嚴格的停損與資金管理。
情境四：我手中有大量股票，擔心短期市場回檔，但又不想賣掉持股。
- 最佳選擇：賣出股價指數期貨 / 股票期貨
- 理由：
- 精準避險： 利用期貨空單的獲利，來對沖您股票部位可能產生的虧損。
- 成本最低： 避險成本遠低於賣出再買回股票。
- 保留現股： 無需放棄您的長期持股計畫。
情境五：我想針對某一檔特定股票進行短線的多空操作，但覺得融資融券成本高、限制多。
- 最佳選擇：股票期貨 (SSF)
- 理由：
- 槓桿適中 (約 7.4 倍)： 提供比融資更高的槓桿。
- 成本極低： 交易稅與手續費遠低於現股。
- 放空無限制： 沒有券源或強制回補問題。
整合運用：打造多元武器庫
專業的投資者，不會只使用單一工具。他們會根據不同的市場狀況與策略目標，靈活地組合運用：
- 核心資產： 以市值型 ETF 或績優股作為長期持有的核心部位。
- 衛星策略：
- 用期貨進行短期的方向性交易或避險。
- 用主題型/產業型 ETF 捕捉特定的中期趨勢。
- 用股票期貨對特定的個股機會進行操作。
核心思想：認清每種工具的特性與侷限，將它們放在最能發揮其價值的「位置」上。
舉例說明
我舉個例子，讓大家更好懂一點。
你可以70%的資金投入在市值型ETF例如0050，另外20%投資你覺得不錯的股票，例如希望保守穩定的會選擇電信股或金融股，或是你有特別研究某個產業，甚至剛好你的工作就是某個產業，你看好這個產業的發展，那這20%也可以投資在這。
好，總共90%的資金了，剩下的10%資金可以考慮使用期貨，幫助你在想要避險時可以避險，也由於期貨有高槓桿的特性，所以10%資金能Cover你的股票部位。
只是要注意，因為期貨是保證金交易，也就是說會有最低的資金門檻限制，所以假如你是小資族，這個10%算下來不足以讓你去使用期貨來操作，那就也不用這麼麻煩，專心投入在ETF跟股票上就好，我們有其他的課程是討論股票與ETF，可以參考一下。
以上的想法可以給大家當作一個參考，細節的部份可以依據自身情況做調整。另外，高資產投資人可以用不開槓桿的方式去用期貨代替股票做為長期投資的方式，節稅效果很顯著，但不用留言跟我說轉倉很麻煩，你覺得麻煩你就繼續用股票，你想怎麼做我沒意見。
重點回歸
- 股票提供所有權與長期成長潛力，適合個股深耕。
- ETF提供分散風險與低成本，是核心資產配置與被動投資的首選。
- 期貨提供高槓桿、低成本、多空靈活，是避險與短中期投機的利器。
- 沒有最好的工具，只有最適合您當下目標與風險承受能力的工具。
- 學會整合運用，讓不同的工具在您的投資組合中各司其職。
恭喜您！您現在不僅精通期貨，更能將其與其他金融工具進行比較，做出最明智的選擇。接下來，我們將為您的整個期貨學習之旅，畫下一個完美的句點，並指引您未來的學習方向。
下一課，我們將要學習：建立長期的交易計畫 與 從新手到進階的學習路徑。
