技術面：K 線型態、均線、MACD、RSI

上一課，我們學習了如何從宏觀的「基本面」來判讀市場的大方向。現在，我們要轉換視角，聚焦在「價格本身」的跳動上。技術分析在期貨交易中的應用，與股票市場大同小異，但由於期貨的高槓桿特性，它更側重於趨勢的確認、動能的捕捉以及進出場時機的精準把握。

技術分析相信「價格反映一切資訊」，並試圖從歷史的價量模式中，找出未來可能的走勢。對於期貨這種波動劇烈、需要快速決策的商品，技術分析提供了一套相對客觀、視覺化的決策依據。

K 線型態 (Candlestick Patterns)

K 線是技術分析的基礎語言，每一根 K 棒都記錄了特定時間週期內（例如 1 分鐘、5 分鐘、日線）的多空力量對比。在期貨交易中，我們特別關注那些能預示趨勢持續或即將反轉的經典型態。

  • 趨勢確認型態：
    • 長紅 K 棒 / 長黑 K 棒： 代表單邊力量（多方或空方）的絕對主導，通常預示著當前趨勢的延續。出現在關鍵突破點（例如突破壓力或跌破支撐）時，訊號尤其強烈。
  • 反轉警示型態：
    • 十字線 (Doji)： 開盤價與收盤價極度接近，代表多空力量陷入僵持，原本的趨勢可能暫停或反轉。
    • 吞噬型態 (Engulfing Pattern)： 一根長 K 棒完全包覆了前一根 K 棒的實體。
      • 多頭吞噬（看漲）： 在下跌趨勢中，出現一根長紅 K 棒吞噬了前一根黑 K 棒。
      • 空頭吞噬（看跌）： 在上漲趨勢中，出現一根長黑 K 棒吞噬了前一根紅 K 棒。
    • 錘子線 (Hammer) / 吊人線 (Hanging Man)： 具有長下影線、實體很短的 K 棒，暗示下方有支撐。
    • 流星線 (Shooting Star) / 倒錘線 (Inverted Hammer)： 具有長上影線、實體很短的 K 棒，暗示上方有壓力。

期貨應用心法： 由於期貨速度快、槓桿大，單一 K 棒訊號的可靠性相對較低。務必結合「位置」與「成交量」來判讀。例如，一個出現在重要支撐位、且伴隨大量成交的「多頭吞噬」，其反轉的可信度就遠高於出現在盤整區間的訊號。

移動平均線 (Moving Average, MA)

移動平均線是判斷「趨勢方向」最常用的工具。它能濾掉短期的價格雜訊，呈現出市場的平均運行軌跡。

  • 判斷趨勢：
    • 價格在均線之上，且均線上揚 → 多頭趨勢。
    • 價格在均線之下，且均線下彎 → 空頭趨勢。
    • 價格纏繞均線，且均線走平 → 盤整趨勢。
  • 動態支撐與壓力：
    • 在多頭趨勢中，上揚的均線常扮演「支撐」的角色，價格回檔至均線附近常是買點。
    • 在空頭趨勢中，下彎的均線常扮演「壓力」的角色，價格反彈至均線附近常是空點。
  • 黃金交叉與死亡交叉：
    • 黃金交叉（看漲）： 短期均線 (如 5MA) 由下往上穿越長期均線 (如 20MA)。
    • 死亡交叉（看跌）： 短期均線由上往下穿越長期均線。
  • 期貨應用心法： 期貨的日內交易（當沖）非常盛行。許多當沖客會使用更短週期的均線組合（例如：5 分 K 線圖上的 5MA、10MA、20MA）來捕捉更快速的趨勢變化與進出場點。

MACD (平滑異同移動平均線)

MACD 是一個同時考量「趨勢方向」與「趨勢動能」的指標。

  • 核心元素：
    • 快線 (DIF)： 反應較快的短期趨勢。
    • 慢線 (MACD/DEM)： 反應較慢的長期趨勢。
    • 柱狀體 (Histogram/OSC)： 快慢線之間的差距，代表趨勢的「加速度」。
  • 判讀方法：
    • 趨勢方向： 快慢線都在 0 軸之上為多頭，都在 0 軸之下為空頭。
    • 買賣訊號（交叉）：
      • 黃金交叉（看漲）： 快線由下往上穿越慢線。
      • 死亡交叉（看跌）： 快線由上往下穿越慢線。
    • 動能變化（柱狀體）：
      • 由負翻紅： 空頭動能減弱，多頭動能增強。
      • 由紅翻綠： 多頭動能減弱，空頭動能增強。
    • 背離 (Divergence)： 當價格創出新高（或新低），但 MACD 指標卻未能跟隨創出新高（或新低）時，稱為「背離」，是趨勢可能反轉的重要警示訊號。

RSI (相對強弱指標)

RSI 是一個衡量市場「買賣力道相對強度」的擺盪指標，數值介於 0 到 100 之間。

  • 判讀方法：
    • 超買區 (Overbought)： RSI > 70 (傳統用法) 或 > 80 (更嚴格)。代表市場近期漲勢過猛，可能過熱，有回檔風險。（注意：強勢多頭中可能鈍化）
    • 超賣區 (Oversold)： RSI < 30 (傳統用法) 或 < 20 (更嚴格)。代表市場近期跌勢過快，可能過冷，有反彈機會。（注意：強勢空頭中可能鈍化）
    • 背離 (Divergence)： 同樣地，當價格創出新高（或新低），但 RSI 未能跟隨時，也是重要的反轉警示。
  • 期貨應用心法： 由於期貨的趨勢性很強（容易出現連續大漲或大跌），單純用 RSI 進入超買區就放空、進入超賣區就做多，是非常危險的「逆勢」行為。RSI 在期貨中，更適合用來尋找「順勢交易」的回檔買點或反彈空點（例如：多頭趨勢中，RSI 回檔至 40-50 附近獲得支撐）。

重點回顧

  1. 期貨的技術分析工具與股票類似，但因槓桿特性，更注重趨勢確認與風險控制。
  2. K 線型態需結合「位置」與「成交量」判讀，不能單獨使用。
  3. 移動平均線 (MA) 是判斷趨勢方向、尋找動態支撐壓力的基礎工具。
  4. MACD 兼具趨勢與動能，其「交叉」與「背離」是重要的交易訊號。
  5. RSI 用來衡量市場的超買超賣，但在期貨中不宜直接用於逆勢抄底摸頭，更適合尋找順勢的進場點或警示反轉風險。
  6. 綜合運用： 沒有任何一個指標是完美的。成功的交易者會將多種指標（例如：用均線判斷趨勢，用 MACD 或 RSI 尋找進場點）結合起來，互相驗證，提高決策的勝率。

恭喜您！您已經掌握了從「價格本身」讀懂市場的方法。但是，期貨市場還有一個非常獨特且重要的分析維度，那就是「誰在買？誰在賣？」。

下一課，我們將要學習期貨市場獨有的分析方法：籌碼面：三大法人期貨未平倉量（OI）、未平倉多空比。

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