您現在已經認識了軍火庫裡最重要的幾把武器。但在您拿起任何一把武器之前，您必須先學會看懂它槍托上刻印的「規格表」。了解這些通用的規則，您才能在瞬息萬變的戰場上，做出最精準的操作。
每一份在交易所掛牌的期貨合約，都有一套由官方制定的、完全標準化的「遊戲規則」。這些規則確保了市場的公平與秩序。身為交易者，我們不需要背下所有商品的規格，但必須理解這幾個最核心的名詞代表什麼意義。
這裡我們先以最常見的台指期作為範例，大家如果要交易其他商品，記得先去察看商品的契約規格，都會有詳細說明。
交易單位 (Contract Size)
- 這是什麼： 指的是您在交易時，一次買賣的「基本單位」。
- 如何表示： 在期貨市場，交易單位稱為「口 (Lot)」。無論您是買進或賣出，都是以「一口」、「兩口」這樣的整數來進行。您不能只交易 0.5 口。
比喻： 就像您去好市多買雞蛋，您不能只買一顆，必須一次買一整盒。「一口」就是期貨交易的「一整盒」。
最小跳動點 (Tick Size)
- 這是什麼： 指的是一份期貨合約，其報價可以變動的「最小單位」。價格的跳動，必定是這個最小單位的整數倍。
- Tick 的價值： 每一種期貨商品的 Tick Size 不同，其代表的價值也不同。
一個 Tick 的價值 = 最小跳動點 × 契約乘數
- 為什麼重要： 這是計算您損益的最基本單位。
實戰範例：台指期系列的 Tick
| 商品 | 最小跳動點 (Tick Size) | 契約乘數 | 一個 Tick 的價值 | 白話解釋 |
| 大台指 (TX) | 1 點 | 200 元 / 點 | 1 點 × 200元 = 200元 | 報價每跳動 1 點，您的帳戶損益就增減 200 元。 |
| 小台指 (MTX) | 1 點 | 50 元 / 點 | 1 點 × 50元 = 50元 | 報價每跳動 1 點，您的帳戶損益就增減 50 元。 |
| 微台指 (MTM) | 1 點 | 10 元 / 點 | 1 點 × 10元 = 10元 | 報價每跳動 1 點，您的帳戶損益就增減 10 元。 |
漲跌停板制度 (Price Limit)
- 這是什麼： 為了防止市場價格在一天之內出現過於劇烈的、非理性的暴漲或暴跌，台灣期貨交易所為每個商品設定了「單日最大漲跌幅限制」。
- 如何計算： 漲跌停板的價格，是以該商品「前一個交易日一般交易時段的每日結算價」為基準，上下加減一個固定的百分比。
- 台灣主要股價指數期貨的規定：
- 對於臺指期貨（TX）、小型臺指期貨（MTX）、微型臺指期貨（MTM）、電子期貨（TE）、金融期貨（TF）以及股票期貨（SSF）等國內股價指數類商品，其每日的漲跌幅限制為基準價的上下 10%。
- 計算範例： 如果小台指前一天的結算價是 20,000 點，那麼今天的：
- 漲停價 =
20,000 × (1 + 10%) = 22,000點 - 跌停價 =
20,000 × (1 - 10%) = 18,000點
- 漲停價 =
- 觸及漲跌停時會發生什麼？
- 漲停 (Limit Up)： 價格達到當日上限，市場上只會有買單高掛在漲停價，賣單會瞬間成交。如果想買進，只能掛漲停價排隊等待；如果想在此價位平掉空單，通常可以立刻成交。
- 跌停 (Limit Down)： 價格達到當日下限，市場上只會有賣單低掛在跌停價，買單會瞬間成交。如果想賣出，只能掛跌停價排隊等待；如果想在此價位平掉多單，通常可以立刻成交。
- 風險： 在極端單邊行情下（連續漲停或跌停），可能會出現流動性瞬間枯竭，導致即使您掛出停損單，也可能因為市場上完全沒有對手方可以成交（例如跌停時沒人想買），使得您的虧損無法被有效控制在預期範圍內。這是所有設有漲跌幅限制市場的共同風險。
如果是交易海外期貨，漲跌停限制與台指期不同，另外也有熔斷機制，這個機制就像是保險絲一樣，當股市上漲或下跌的速度太快時，會先暫停交易一段時間，讓大家冷靜。詳細情形可以請教你的營業員，或是我們之後再另外介紹。
重點回顧
- 交易單位是「口」，是期貨買賣的基本計算單位。
- 最小跳動點 (Tick)是價格變動的最小單位，
Tick 價值 = 最小跳動點 × 契約乘數，是計算損益的基礎。 - 漲跌停板制度限制了商品單日的最大價格波動範圍，台灣股價指數類期貨的限制為 ±10%。
- 了解您所交易商品的契約規格，是風險控管的第一步。在下單前，務必清楚知道它的 Tick 價值與漲跌停限制。
恭喜您！您現在已經學會看懂期貨合約的「使用說明書」。接下來，我們要探討一些與合約規則相關的實務操作。
下一課，我們將要學習：結算方式：現金交割 vs 實物交割。
